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国债期货低位震荡整理

2025-10-09 龙奥明宝城期货一切如初

国债期货周报总结

核心观点
国庆前各国债期货均低位震荡整理。9月制造业PMI继续改善，但仍处荣枯线下方，且价格指数表现偏弱，显示宏观需求端仍存在隐忧，未来货币政策仍偏向宽松，国债期货下方支撑较强。短期来看，全面降息的可能性大大减弱，加上股市风险偏好上升对国债需求的抑制作用，短期内国债期货上行动能不足。总体而言，短期内上行动能与下行空间均较为有限，预计短期内国债期货以低位震荡整理为主。

关键数据与研究结论

国债走势：国庆前各国债期货（TL2512、T2512、TF2512、TS2512）均低位震荡整理。
宏观经济指标：9月制造业PMI继续改善，但仍低于荣枯线，价格指数表现偏弱，反映需求端隐忧，支持货币政策宽松，增强国债期货下方支撑。
政策与市场因素：全面降息可能性降低，股市风险偏好上升抑制国债需求，短期上行动能不足。
结论：短期内国债期货上行动能与下行空间均有限，预计低位震荡整理为主。

（仅供参考，不构成任何投资建议）

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