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国债期货周报：国债期货维持震荡整理

2026-01-11 龙奥明宝城期货张兵

国债期货：维持震荡整理

核心观点

国债期货本周维持震荡整理。12月通胀数据显示CPI温和上涨，PPI跌幅缩窄，加之制造业PMI展现韧性，宏观经济预期积极，短期内降息可能性降低，对国债期货价格形成压力。但国债现券价格回落导致隐含降息预期消退，政策利率锚定效果显现，限制期货下行空间。中长期看，内需不足问题仍需宽松的货币信用环境支持，国债期货支撑力量存在。

关键数据

12月CPI温和上涨，PPI跌幅缩窄
12月制造业PMI展现较强韧性

研究结论

预计短期内国债期货维持震荡整理。宏观经济预期积极短期内降息可能性回落，但政策利率锚定效果和长期宽松环境为国债期货提供支撑。

国债期货周报：国债期货维持震荡整理

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