石油化工行业研究地缘溢价部分消退，关税问题带动风险偏好下降

本周行情综述

原油

• 价格：WTI现货收于61.51美元，环比+1.03美元；BRENT现货收于67.67美元，环比+1.45美元。
• 库存：EIA10月3日当周商业原油库存环比+371.5万桶，汽油库存环比-160.1万桶，柴油库存环比+412.5万桶。
• 供应：美国产量1362.9万桶/天，活跃石油钻机数环比-2部至422部。
• 观点：油价回落主要受地缘风险消退和关税威胁影响，市场关注供需基本面，四季度累库预期带动价格下跌，关注关税问题进展。

炼油

• 价格：汽油均价环比下滑23.08元/吨，柴油均价环比下滑9.87元/吨。
• 开工：主营炼厂平均开工负荷为82.26%，山东地炼常减压装置平均开工负荷为50.43%。
• 库存：山东地炼汽油库存环比上涨4.26%，柴油库存环比上涨14.05%。
• 毛利：主营炼厂平均炼油毛利为619.13元/吨，山东地炼平均炼油毛利为249.19元/吨。
• 观点：底部企稳，节后需求转淡，柴油购销平淡，关注节后补货情况。

聚酯

• 价格：POY150D均价环比上涨23元/吨，FDY150D均价环比下跌14元/吨，DTY150D均价环比下跌9元/吨。
• 库存：POY库存在12-15天，FDY库存在23-25天，DTY库存在27-30天。
• 利润：POY150D盈利116.19元/吨，FDY150D亏损71.31元/吨，DTY150D盈利37.5元/吨。
• 观点：行业底部企稳，下游备货谨慎，需求恢复缓慢，成本端偏弱。

烯烃

• 乙烯：国内乙烯市场均价为6560元/吨，CFR东南亚收盘价格800美元/吨。
• 丙烯：山东地区丙烯主流成交均价为6470元/吨。
• 观点：乙烯市场延续弱势，丙烯市场先抑后扬。

风险提示

• 地缘政治扰动超预期
• 海外经济出现衰退
• 行业及国际政策环境变化