国庆假期国内旅游表现平稳，线下观演/观赛景气
- 国庆假期国内旅游人次/收入/人均消费分别同比+1.6%/+1%/-0.6%，总量增速较2025年春节/五一假期显著收敛，人均消费增速转负。
- 从交运数据看，全社会跨区域人员流动量日均同比增长6.2%，其中铁路/自驾/民航客运量日均分别同比增长+2.6%/+7.1%/+3.4%。
- 假期出入境日均双位数增长，外国游客入境游表现活跃，入境游客规模同比增长16%，特别是来自日韩、美洲的游客规模分别同比增长45%和38%。
- 假期线下服务消费好于商品消费，文化艺术服务、体育场馆服务、健身休闲活动销售收入同比分别增长18.6%、12.5%、15.4%。
潮玩：载具玩具衍生品类多元，跻身全球长青品类
- 载具类玩具形态多元，包括木质玩具、金属玩具、遥控玩具、积木玩具车等，2023年全球/中国载具类玩具市场规模达967和151亿元。
- 国内小车模型市场美泰、多美领跑，产品、玩法有待创新。
- 风火轮为美泰核心IP资产，销售额连续多年保持强劲增长，2024年风火轮品牌销售额达15.8亿美元/同比+10%。
- IP化进程加速推动风火轮品牌力长青，与汽车品牌、奢侈品牌联名，并推出衍生影视作品、游戏、赛事等IP生态。
精酿啤酒：千亿市场加速扩容，啤酒迎来“现制”升级时刻
- 中国精酿啤酒市场规模已从2022年的428亿元增长至2024年的680亿元，预计到2030年将突破2000亿元，CAGR达18.5%。
- 啤酒行业进入存量时代，精酿门店数量逆势增长至1.7万家。
- 泰山原浆啤酒以3074家在营门店领跑，优布劳精酿酒馆门店数1924家，覆盖城市达296个。
- 鲜啤福鹿家背靠蜜雪集团供应链快速扩张，截至2025年6月已有755家门店。
美图公司：AI合照功能助力美图秀秀登顶多个欧洲国家应用总榜
- 美图秀秀APP凭借AI合照功能，荣获欧洲14个国家App Store总榜第一，28个国家分类榜第一。
- AI浪潮下公司紧抓发展风口，大模型产品RoboNeo快速取得成功，上线首月MAU突破百万。
美丽：9月抖音韩束继续领跑，抖音平台头部效应明显
- 9月抖音平台美妆类目GMV同比+19.69%，TOP20品牌总GMV突破30亿元，市场份额达17.6%。
- 韩束以超5亿元GMV继续领跑，新入榜（TOP20）品牌达7个，国货品牌精耕细作自播渠道实现快速增长。
- 抖音美护平价商品占比持续增大，护肤价格段分布相对均衡，彩妆香水高度依赖平价商品。
出行数据跟踪
- 本周国内客运日均执行航班量14049架次，较2024年同期+3%，环比-2.3%。
- 本周国际客运日均执行航班量1996次，环比-0.1%，恢复至2019年同期91%。
行业行情回顾：近两周A股社服板块跑输大盘，港股消费者服务板块跑输大盘
- 近两周（9.29-10.10）社会服务指数-1.19%，跑输沪深300指数2.66pct，在31个一级行业中排名第27。
- 近两周（9.29-10.10）A股涨幅前十名以检测类为主，涨跌幅前三名分别为勤上股份、钢研纳克、华测检测。
- 10月以来（10.2-10.10）港股消费者服务指数-4.57%，跑输恒生指数2.47pct，在30个一级行业中排名第27。
- 10月以来（10.2-10.10）港股茶饮类涨跌幅靠前，涨幅前三名分别为古茗、蜜雪集团、中国春来。
风险提示
- 项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。
