北交所策略专题报告：北交所新股投资策略：五维量化模型筛选 2026 上半年“三高”新星

北交所发行常态化，七指标+五维量化模型寻找高质量标的

• 自“北交所深改19条”发布以来，北交所上市企业质量提升，39家提质型公司画像显示：优质公司净资产约6亿元，上市后市值25-30亿元；归母净利润6000万元，ROE 15%；营收复合增长率10-15%；研发投入2800万元或占比4.5%。
• 五维量化模型筛选“高成长、高壁垒、高稀缺”标的，筛选出7家优质排队企业：杰理科技、金钛股份、觅睿科技、顶立科技、原力数字、尚航科技、海菲曼。2025年9月新增受理5家，质量提升。
• 发审会节奏：2025年1-10月过会25家、上市16家，3/4季度为上市集中期。

北交所市场表现

• 本周北证50下跌，北证A股市盈率50.40X，流动性日均成交额193.38亿元，换手率4.21%。
• 北证50、北证专精特新指数PE TTM分别为70.79X、80.25X，但过高估值企业（PE>45X）占比51.80%，高于上轮高点。
• 行业PE TTM：信息技术99.01X最高，医药生物42.87X最低。

观点与建议

• 建议关注科技成长+低估值，重拾前期调整较深绩优股，关注三季报超预期、稀缺性标的。
• 股票池调入开特股份，调出康乐卫士。

北交所IPO审核/监管动态

• 本周1家企业注册（南特科技），1家企业提交注册（蘅东光）。
• 监管动态：持续监控退市风险警示股票“*ST云创”，对7起异常交易行为采取自律措施，核查14起上市公司重大事项。