北交所新股策略专题报告：掘金北交所“明日之星”：五维量化模型透视北证新股，解码高潜力标的

2025-08-10 诸海滨开源证券 🌱

北证新股在规模、盈利能力、成长性及研发方面的具体量化画像：北交所上市公司净资产规模约为6亿元，上市后市值在25-30亿元区间。较优质的北证上市公司归母净利润应达到6000万元，ROE加权达到15%。营收复合增长率达到10-15%。研发投入应在2800万元左右或研发投入占比约4.5%。
北证新股申报受理到上市的时间规律和分布：平均从受理到上市经过360天。2025年下半年上市公司的受理日期或分布在2024年1月1日至2024年12月31日申报的企业。

模型构建：通过“行业景气度+公司竞争力+财务健康度+市场稀缺性+风险可控性”五大维度，构建量化+定性的综合评估体系，筛选“高成长、高壁垒、高稀缺”的北交所新股公司。
- 行业维度：判断行业是否符合北交所“服务创新型中小企业”定位，是否具备高景气度与长期增长空间。
- 公司竞争力维度：评估企业是否具备“长期可持续增长”的底层能力，是否为细分领域“小而美”的稀缺标的。
- 财务维度：验证企业“增长是否可持续”，避免“增收不增利”或“烧钱换规模”的伪成长。
- 市场维度：判断企业上市后受二级市场关注的程度和估值高低。
- 企业风险维度：识别企业“重大风险”，并评估管理层“风险应对能力”，避免“黑天鹅”事件。
量化选股展示与实际案例：以广信科技为例，该公司在创新性、风险可控性、财务健康度表现优秀，模型得分为83分。
案例：广信科技：广信科技是绝缘纤维材料及其成型制品的专业供应商，产品主要应用于输变电系统、电气化铁路及轨道交通牵引变压系统、新能源产业以及军工装备等领域。公司为国内少数具备750kV及以上超/特高压等级绝缘纤维材料产品生产能力的企业之一。

2025H2可关注杰理科技、艾科维等已受理近1年的公司：建议关注杰理科技、艾科维、雅图高新、金钛股份、拓普泰克、江天科技、原力数字、觅睿科技、海菲曼、正导技术等10家公司。
近期新受理公司质量提升：2025年初至7月27日前新受理北交所公司2024年归母净利润均值9598万元，中值8113万元；2024年营收增长率均值18.7%，中值16.2%。乔路铭、欧伦电气、锐翔智能、朗信电气在规模、盈利能力、成长性、科技水平四大维度均排名前25%，或值得关注。