越南：为越南国家银行开发预测和政策分析系统提供技术援助

越來 越南国家银行（SBV）关于开发预测和政策分析系统（FPAS）的技术援助（TA） 2025年8月 Nga Ha，托马斯·哈杰斯，卡雷尔·穆西尔和瓦列留·纳尔班制备于 写作部：能力发展研究所 (ICD) 高级概述技术援助报告能力发展研究所 (ICD) 在制定预测和政策分析系统（fpas）方面的技术援助（ta）越南国家银行 (SBV) 由 nga ha, thomas harjes, karel musil 和 valeriu nalban 编写 The高层摘要技术援助报告该系列提供了对向IMF能力发展受援方提供的援助的高级概述，描述了高级目标、发现和建议。 摘要：在IMF的支持下，SBV开发了一个功能完善的FPAS，以支持货币政策的制定和沟通。在2019-24年期间，这个多阶段的技术援助项目提升了SBV的分析能力，定制了一个季度预测模型，并致力于将预测纳入政策流程。FPAS目前运行正常。建议采取进一步步骤，将其正式和全面地整合到决策过程中，包括持续的人员参与和实施定期的季度预测周期。 本文件内容构成国际货币基金组织（IMF）工作人员应能力建设请求向成员国或国际机构（“能力建设受援方”）提供的技术建议的高层次摘要。除非能力建设受援方在文件传阅后30个营业日内明确表示反对，否则IMF将在IMF.org上发布此高层次摘要（参见能力建设信息传播人员操作指南). 国际货币基金组织，IMF出版物 邮政信箱92780，华盛顿特区20090，美国 T. +(1) 202.623.7430 • F. +(1) 202.623.7201 publications@IMF.org IMF.org/pubs 背景 sbv在用健全的fpas为货币政策讨论提供定量中期经济预测输入，以管理中期货币政策权衡方面取得了令人印象深刻的进展。应SBV的要求，IMF开展了一项多年期技术援助项目，以协助制定和实施一个FPAS——一套旨在基于宏观经济数据和 分析，支持前瞻性货币政策制定、决策和沟通的工具及相关流程。该FPAS技术援助项目于2019年启动，并在新冠疫情期间以虚拟方式进行。2022年恢复面对面磋商，IMF专家代表团于2024年9月对SBV进行了最后一次访问，当时SBV管理层和代表团同意结束这个宏观经济框架技术援助项目。 发现总结 多年的FPAS技术援助项目围绕三个阶段构建。第一阶段着重于提升SBV核心预测组（CFG）员工在预测和分析方面的能力，包括通过培训和开发建模工具。一旦开发出一个基准季度预测模型（QPM），并根据该国的经济特征和SBV的政策框架进行定制，并且CFG员工掌握了操作该模型的基本技能，项目就过渡到了第二阶段。1这一阶段将重点转向在更广泛的制度框架下实时进行预测和政策分析。将预测和政策分析整合到货币政策决策过程中的过程包括：通过内部预测日历设计一个结构化的方法，以促进CFG与SBV管理委员会之间的定期互动，同时强调加强相关SBV部门之间互动的必要性。计划在第三阶段加强SBV基于FPAS流程和结果的对外沟通策略。在整个技术援助项目中，高级管理层对SBV FPAS开发和实施持续的支持对于其成功和持久性至关重要。 最初的TA工作重点是帮助SBV员工提升技术能力，并开发分析工具。在整个TA项目中，支持SBV建立FPAS的分析工具包逐渐得到增强和扩展，CFG接受培训以有效地使用它来支持政策进程。除了SBV的FPAS中的主要工具QPM之外，综合分析工具系列还包括用于生成主要宏观经济变量短期预测和近期预测的经验模型，利用高频数据中有价值的信息——这些信息没有明确包含在QPM中，并且通常需要专家判断来补充。 在后继任务中，主要任务集中在训练CFG将分析和基于模型的成果整合到实际货币政策过程中，并改进关键组织 FPAS 内部的功能。旨在：(i) 整合位于货币政策司（MPD）的CFG工作人员的角色和职责，包括为每个角色定义主要和备份岗位以确保连续性；(ii) 设计用于季度预测周期的常规内部预测日历模板，包含例行安排的事件；(iii) 开发内部共享材料和文件的结构和内容（草案报告和演示文稿，按日历中概述的顺序步骤进行精简）；以及(iv) 引入影子预测会议，旨在确保政策制定者熟悉分析框架的结构、概念、货币政策传导渠道，以及SBV政策如何在模型中体现。 建议总结 SBV现在已配备功能完善的FPAS。该CFG相对较小，但使用QPM产生基线预测，辅以卫星工具和专家判断，速度令人印象深刻。除了基线预测外，CFG使用QPM生成的替代情景，为产出、通胀和汇率稳定目标之间短中期的政策权衡提供了有用的指导，而SBV在货币政策讨论中经常强调这些目标。然而，FPAS尚未完全正式地整合到货币政策决策过程中。 对CFG进行适当的人员配置，以及SBV管理层、CFG和其他相关部门之间保持频繁的互动，对于在SBV维持一个有效的FPAS仍然至关重要。持续参与相关国际货币基金组织在线及区域培训课程，有助于在中央银行维持一支专门负责实施宏观经济预测和评估系统（FPAS）的核心团队。此外，定期举行中央银行管理层参与的预测会议，将有力激励在货币政策司（MPD）巩固FPAS实践，并更频繁地与其他部门的高级职员合作，就外生变量、即时预测和短期预测的假设达成共识。国际货币基金组织的援助团队强调，频繁的内部沟通对于全面建立和维持FPAS至关重要，建议正式批准并实施定期预测日历。在未来货币政策框架进一步现代化的背景下，可以对加强货币政策相关问题对外沟通的国际货币基金组织技术援助（第三阶段）进行综合援助。 国际货币基金组织，包括通过宏观经济部门办公室，随时准备向越南国家银行提供持续支持，以维护其固定换算平价制度。如果SBV的货币政策框架和决策过程需要进一步显著现代化，可能需要进行模型升级和扩大对外沟通，那么可以讨论一个新的后续技术援助项目，以便相应地完善SBV的FPAS。