周度要点小结
- 行情回顾：节后甲醇现货市场状态偏弱，下游备货充足，近期分散采购，贸易商及企业积极放量出货，运费价格低位，下游实单成交价格下跌。
- 行情展望：国内甲醇恢复产能产出量多于检修、减产损失量，整体产量小幅增加，下周计划检修及减产涉及产能少于恢复产能，或将提升装置产能利用率，产量增加。下游提货节奏放缓，内地企业库存增加，但内蒙古烯烃外采及贸易环节合同量偏少刺激产区上游提货，西北地区库存不增反降。港口库存积累，华东地区集中卸货导致库存明显增加，10月进口预期充足，港口库存仍有上升可能。需求方面，青海盐湖等装置重启，MTO行业高位开工，中原乙烯烯烃装置后期存在停车预期，其他装置运行稳定，短期开工率或稍有下降。
- 策略建议：MA2601合约短线预计在2270-2350区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价-0.9%。
- 跨期价差：截止10月10日，MA 1-5价差在-44。
- 持仓分析：甲醇前20名净多单趋势变化。
- 期货仓单：截至10月10日，郑州甲醇仓单11382张，较上周-480张。
现货市场情况
- 国内甲醇现货价格：截至10月10日，华东太仓地区主流价2222.5元/吨，较上周-32.5元/吨；西北内蒙古地区主流2077.5元/吨，较上周-7.5元/吨。
- 华东与西北价差：截至10月10日，华东与西北价差在145元/吨，较上周-21.5元/吨。
- 外盘甲醇现货价格：截至10月9日，甲醇CFR中国主港256元/吨，较上周-6元/吨；东南亚与中国主港价差在70美元/吨，较上周+6美元/吨。
- 国内甲醇基差：截至10月10日，郑州甲醇基差-84.5元/吨，较上周-18元/吨。
上游情况
- 国内甲醇产量及开工率：截至10月9日，中国甲醇产量为2032905吨，较上周增加103580吨，装置产能利用率为89.59%，环比涨5.36%。
- 国内煤炭及海外天然气价格：截至9月24日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价680元/吨，较上周+5元/吨；截至10月10日，NYMEX天然气收盘3.24美元/百万英热单位，较上周-0.09美元/百万英热单位。
产业情况
- 国内甲醇企业库存及港口库存：截至10月9日，中国甲醇样本生产企业库存33.94万吨，较上期增加1.95万吨，环比涨6.08%；样本企业订单待发11.52万吨，较上期减少15.78万吨，环比跌57.79%。截至10月9日，中国甲醇港口库存总量在154.32万吨，较上一期数据增加5.10万吨，其中华东地区累库4.78万吨，华南地区累库0.32万吨。
- 国内甲醇进口量及进口利润：2025年8月我国甲醇进口量175.98万吨，环比增加59.59%；2025年1-8月累计进口量823.98万吨，同比减少6.52%。截至10月9日，甲醇进口利润2.54元/吨，较上周-15.02元/吨。
- 甲醇下游开工率：截至10月9日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率93.74%，环比+4.49%。青海盐湖等前期检修装置陆续重启，MTO行业整体维持高位开工。
下游情况
- 甲醇制烯烃盘面利润：截至10月10日，国内甲醇制烯烃盘面利润-999元/吨，较上周-27元/吨。
