周度要点小结
- 行情回顾：本周国内甲醇生产企业上调价格出货，内地市场偏强运行；沿海甲醇市场受供应增量预期压制，市场信心不足，但港口市场整体仍呈偏弱走势，港口与内地甲醇市场价差明显缩小。
- 行情展望：近期国内甲醇检修、减产涉及产能产出量多于恢复涉及产能产出量，整体产量小幅减少。虽部分检修及降负荷装置陆续恢复生产，但受长约及前期零售订单积极执行下，内地企业库存继续维持低位。本周外轮卸货速度维持正常且符合预期，甲醇港口库存窄幅累库，下周外轮到港量环比或略有减量，而港口需求或有所提升，港口甲醇库存有望小幅去库。需求方面，本周陕西蒲城烯烃装置重启，但华东斯尔邦烯烃装置停车，国内甲醇制烯烃行业开工率环比下降。
- 策略建议：MA2509合约短期建议在2200-2300区间交易。
期货市场情况
- 甲醇期货价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价-1.9%。
- 跨期价差：截止4月18日，MA 5-9价差在80。
- 持仓分析：甲醇前20名净多单趋势变化。
- 甲醇期货仓单走势：截至4月17日，郑州甲醇仓单7656张，较上周+500张。
现货市场情况
- 国内甲醇现货价格走势及华东与西北价差变动：截至4月18日，华东太仓地区主流价2430元/吨，较上周-80元/吨；西北内蒙古地区主流2262.5元/吨，较上周+100元/吨。截至4月18日，华东与西北价差在167.5元/吨，较上周-177.5元/吨。
- 外盘甲醇现货价格走势：截至4月17日，甲醇CFR中国主港267元/吨，较上周-10元/吨。截至4月17日，甲醇东南亚与中国主港价差在76美元/吨，较上周+4美元/吨。
- 国内甲醇基差变动：截至4月18日，郑州甲醇基差164元/吨，较上周+48.5元/吨。
上游情况
- 国内甲醇产量及开工率变动：据隆众资讯统计，截至4月17日，中国甲醇产量为1950515吨，较上周减少11030吨，装置产能利用率为87.37%，环比跌0.56%。本周国内甲醇检修、减产涉及产能产出量多于恢复涉及产能产出量，导致本周产能利用率下降。
产业情况
- 国内甲醇企业库存及港口库存变动：据隆众资讯统计，截至4月16日，中国甲醇港口库存总量在58.56万吨，较上一期数据增加1.58万吨。其中，华东地区累库，库存增加3.03万吨；华南地区去库，库存减少1.45万吨。本周甲醇港口库存窄幅累库，外轮卸货速度维持正常且符合预期。据隆众资讯统计，截至4月16日，中国甲醇样本生产企业库存31.24万吨，较上期减少0.19万吨，跌幅0.60%；样本企业订单待发27.44万吨，较上期增加1.99万吨，涨幅7.80%。虽部分检修及降负荷装置陆续恢复生产，但受长约及前期零售订单积极执行下，企业库存继续维持低位。
- 国内甲醇进口量及进口利润情况：海关数据显示，2025年2月份我国甲醇进口量在56.18万吨，环比下跌46.10%。2025年1-2月中国甲醇累计进口量为160.41万吨，同比下跌29.52%。截至4月17日，甲醇进口利润88.01元/吨，较上周-14.78元/吨。
- 甲醇下游开工率变动：据隆众资讯统计，截至4月17日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率83.9%，环比-3.15%。陕西蒲城烯烃装置重启，华东斯尔邦烯烃装置停车，本周行业平均开工有所降低。
- 甲醇制烯烃盘面利润情况：截至4月18日，国内甲醇制烯烃盘面利润-474元/吨，较上周+313元/吨。
