电力设备行业周报：固态电池行业周报（第十七期）：中伟股份与厦钨新能战略合作，卫蓝新能源获D+轮融资引入绿色能源

本周板块回顾

• 固态电池指数表现：Wind固态电池指数（8841671.WI）本周上涨6.1%，2025年累计上涨59.5%，同期沪深300指数上涨17.9%。统计范围内的固态电池相关标的平均上涨5.1%。
• 板块涨跌幅：各行业均上涨，其中导电剂上涨11.4%，负极上涨9.0%。涨幅前五标的为石大胜华（+21.0%）、天际股份（+21.0%）、华盛锂电（+19.3%）、尚太科技（+19.1%）、亿纬锂能（+17.8%）；跌幅前五标的为先导智能（-5.0%）、赢合科技（-4.7%）、金银河（-4.1%）、纳科诺尔（-2.5%）、安孚科技（-2.4%）。
• 成交额：日均交易额为1106亿元，较上周上涨17.6%，成交量同比增加。

周观点

• 电池进展：科瑞技术表示已与国内外多家固态电池厂商合作并交付样机，聚焦固态电池生产设备研发。合源锂创董事长刘敏表示，氧化物固态电池技术路径有望在3-5年内实现规模化量产。
• 投融资：卫蓝新能源完成D+轮融资，投资方包括北京市绿色能源和低碳产业投资基金、北京市新材料产业投资基金、广东能源集团、工银资本等；深安锂能完成A轮融资，投资方为松禾资本。
• 行业合作：利元亨签署固态电池产业链协同协议，携手上下游企业加速技术研发与产业化落地。中伟股份与厦钨新能签署协议，未来三年预计合作量达11.5万吨/年，拓展低空飞行器、AI机器人等高端应用场景供应链。

研究结论

• 固态电池产业化进展：固态电池正逐步从实验室阶段到量产验证阶段发展，预计2025年底小批量装车试验，2026-2027年普遍装车试验。
• 新兴应用场景：低空、机器人、AI等新兴应用场景打开固态电池市场空间，产业化落地有望提速。
• 推荐标的：宁德时代。受益标的包括：
  • 设备：纳科诺尔、宏工科技、先导智能、德龙激光等。
  • 电池：国轩高科、珠海冠宇、普利特、冠盛股份、鹏辉能源等。
  • 正极及电解质：厦钨新能、容百科技、海辰药业等。
  • 导电剂：天奈科技。
  • 电解质复合膜：长阳科技、星源材质、恩捷股份等。
  • 硅碳负极：璞泰来、上海洗霸等。
  • 金属锂负极：道氏技术、赣锋锂业、天铁科技、英联股份、胜利精密等。
  • 集流体：远航精密、诺德股份、德福科技、嘉元科技、中一科技等。
  • 铝塑膜：紫江企业、海顺新材、明冠新材、道明光学等。

风险提示

• 技术研发不及预期
• 产业落地进展不及预期
• 下游应用场景需求不及预期