本周板块回顾
- 固态电池指数表现：Wind固态电池指数（8841671.WI）本周上涨3.1%，2025年累计上涨67.8%，同期沪深300指数上涨18.9%。统计范围内的固态电池相关标的平均上涨1.8%，大部分环节上涨，其中正极及电解质（+7.8%）、铝塑膜（+3.5%）涨幅靠前。
- 个股表现：涨幅前五标的分别为华盛锂电（+61.2%）、三祥新材（+20.6%）、天际股份（+17.4%）、海科新源（+17.0%）、瑞泰新材（+12.7%）；跌幅前五标的分别为纳科诺尔（-9.9%）、宏工科技（-9.7%）、海辰药业（-9.4%）、上海洗霸（-9.3%）、联赢激光（-9.2%）。
- 成交量变化：日均交易额为843亿元，相较上周下降14.4%，成交量同比下降。
周观点
- 项目合作：
- 立中集团子公司山立新与昆仑新材全资子公司昆仑先端签署合资协议，共同推进硫化物电解质和氧化物电解质业务。
- 回天新材与太蓝新能源签订战略合作协议，围绕固态电池胶粘剂开展联合研发，太蓝新能源将回天新材列为战略供应商，回天新材同步扩建负极胶产能至5.1万吨/年。
- 个股动态：
- 海目星表示已成功贯通锂金属固态电池量产全线工艺环节，拿下行业首个高能量锂金属固态电池设备可量产商用订单，规模达2GWh，对应价值4亿元。
- 道氏技术回复投资者称，单壁碳纳米管浆料已向多家电芯客户规模化供货，硅碳负极产品覆盖动力电池及固态电池领域，正推进量产；硫化物电解质与头部企业合作开发送样，部分客户测试进展顺利。
- 行业动态：
- 第五届xEV电池技术论坛暨第三届固态电池技术产业大会在上海召开，产业链企业密集披露技术突破，显示实验室技术正加速向产业转化。
研究结论
- 固态电池产业化进展：当前固态电池正逐步从实验室阶段到量产验证阶段发展，预计2025年底小批量装车试验，2026-2027年普遍装车试验。
- 新兴应用场景：低空、机器人、AI等新兴应用场景打开固态电池市场空间，产业化落地有望提速。
- 推荐标的：推荐宁德时代，受益标的包括：
- 设备：纳科诺尔、宏工科技、先导智能、德龙激光等。
- 电池：国轩高科、珠海冠宇、普利特、冠盛股份、鹏辉能源等。
- 正极及电解质：厦钨新能、容百科技、海辰药业等。
- 导电剂：天奈科技。
- 电解质复合膜：长阳科技、星源材质、恩捷股份等。
- 硅碳负极：璞泰来、上海洗霸等。
- 金属锂负极：道氏技术、赣锋锂业、天铁科技、英联股份、胜利精密等。
- 集流体：远航精密、诺德股份、德福科技、嘉元科技、中一科技等。
- 铝塑膜：紫江企业、海顺新材、明冠新材、道明光学等。
风险提示
- 技术研发不及预期
- 产业落地进展不及预期
- 下游应用场景需求不及预期
