财富趋势 2025 年中报点评：业绩拐点已现，AI 金融有望重估

核心观点
财富趋势2025年中报显示业绩拐点已现，AI金融有望重估。公司上半年营收1.33亿元（同比-9.96%），归母净利润1.07亿元（同比+6.61%），Q2单季营收和净利润分别增长1.88%和20.59%。软件信息行业整体收入增长11.9%，金融数字化转型推动证券信息服务和金融软件需求持续增长。

业务表现

• 收入端：软件服务收入同比回落1.5%，仍占营收44.78%；C端证券信息服务增长15.73%，占比28.94%。客户覆盖国内90%证券公司，云计算和大数据分析带动增值服务需求。
• 成本端：销售费用和管理费用同比分别下降6.21%和7.41%，成本管控良好。

技术创新
公司持续加大研发投入（占营收30.19%），年内获4项软件著作权，推动“问小达”系统进化，接入DeepSeek大模型并上线“AI写公式”功能，显著提升数据生成质量和用户交互体验。

研究结论
公司技术创新具备长期增长潜力，预计2025-2027年营收分别为4.20、5.19、5.13亿元，归母净利润分别为3.41、4.20、4.25亿元，EPS为1.33、1.64、1.66元，对应PE估值121.79、98.71、97.74倍。维持“买入”评级。

风险提示
资本市场波动、技术创新进展不及预期。