市场要闻与重要数据
丙烯主力合约收盘价6365元/吨，华东现货价6325元/吨（-25），华北现货价6435元/吨（-15）。华东基差-40元/吨（-25），华北基差70元/吨（-40）。丙烯开工率76%（+2%）。中国丙烯CFR-日本石脑油CFR182美元/吨（-5），丙烯CFR-1.2丙烷CFR88美元/吨（-10），进口利润-388元/吨（+61），厂内库存42910吨（+6560）。下游方面：PP粉开工率35%（+1.46%），生产利润-65元/吨（+15）；环氧丙烷开工率70%（-2%），生产利润-366元/吨（+0）；正丁醇开工率87%（+0%），生产利润-2元/吨（+9）；辛醇开工率96%（+0%），生产利润-5元/吨（+61）；丙烯酸开工率77%（-2%），生产利润909元/吨（+18）；丙烯腈开工率74%（+1%），生产利润-642元/吨（-17）；酚酮开工率78%（+7%），生产利润-520元/吨（-200）。
市场分析
上游装置重启预期及下游需求跟进不足，驱动丙烯现货偏弱运行。供应端，山东振华与青岛金能PDH装置重启并逐步提负放量，叠加裕龙新投产能释放，丙烯开工环比上升，市场供应压力短期提升。需求端，下游工厂节前备货减弱，成本压力下备货需求欠佳，逢低刚需采购为主；PP部分装置回归，开工上升，但粉料利润仍难修复，压制粉料开工回升；PO装置停车，开工延续下滑；丙烯腈与酚酮开工回升较明显。成本端，OPEC+计划11月提高石油产量，国际油价承压震荡回落，外盘丙烷价格较坚挺，丙烯成本端支撑有限。
策略
单边：中性；跨期：检修回归后，关注PL01-02逢高反套；跨品种：无
风险
原油价格波动；上游装置检修动态；下游开工情况
图表与章节
报告包含丙烯基差结构、生产利润与开工率、进出口利润、下游利润与开工率、库存等章节，并配有相关图表。
研究结论
丙烯市场短期供应压力提升，下游需求跟进不足，价格偏弱运行。建议关注检修回归后的跨期套利机会，以及上游装置动态和下游开工情况。
