核心观点
- 焦炭：截至9月26日当周，独立焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.78万吨，周环比降0.59万吨。30家独立焦化厂吨焦盈利录得-34元/吨，亏损扩大，对焦企生产积极性带来压制。需求端，全国247家钢厂铁水日均产量周环比增加1.34万吨。库存方面，焦炭库存向下游转移，上游和港口库存环比下降，但钢厂焦炭库存环比大幅增加16.64万吨，至661.31万吨，产业链焦炭总库存周环比增加5.23万吨，至920.41万吨。整体来看，焦炭基本面驱动有限，政策端不确定性下降，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦炭期货弱势运行。
- 焦煤：截至9月26日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.2万吨，环比增1.1万吨，较去年同期偏低2.5万吨。进口端蒙煤通关车数继续上升，周通关接近8000车。需求端，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量周环比降0.59万吨。库存方面，独立焦化厂焦煤库存大幅回升58.66万吨，至999.07万吨；钢厂焦煤库存环比增5.73万吨，至796.07万吨，下游节前补库需求兑现。整体来看，焦煤期货向上驱动有限，叠加国庆假期临近，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦煤期货弱势运行。
关键数据
- 焦炭：30家独立焦化厂吨焦盈利-34元/吨，钢厂铁水日均产量242.36万吨，钢厂焦炭库存661.31万吨，产业链焦炭总库存920.41万吨。
- 焦煤：精煤日均产量77.2万吨，蒙煤通关车数近8000车，独立焦化厂焦煤库存999.07万吨，钢厂焦煤库存796.07万吨。
研究结论
- 焦炭和焦煤基本面驱动有限，库存变化显示下游补库需求，但上游生产受盈利压制。政策端不确定性下降，市场观望情绪增加，节前资金离场，推动焦炭和焦煤期货弱势运行。
产业资讯
- 临汾乡宁三座煤矿计划于10月1日开始停产3-7天，影响原煤量约20.6万吨。
- 临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳。
现货市场
- 焦炭和焦煤价格涨跌幅不一，具体数据见原文图1和图2。
期货市场
- 焦炭主力合约期货价格1,647.0，周跌4.16；焦煤主力合约期货价格1,154.0，周跌4.98。
相关图表
- 提供了焦炭和焦煤库存、钢厂生产情况、洗煤厂生产情况、焦化厂开工情况等图表。
后市研判
- 焦炭和焦煤期货弱势运行，主要受基本面驱动有限、市场观望情绪增加和节前资金离场影响。
