甲醇产业链日报：节前资金大幅离场，甲醇期货震荡运行

东吴期货研究所 0512-62938535 www.dwfutures.com 节前资金大幅离场，甲醇期货震荡运行 【目录】 一、甲醇产业链日报 二、甲醇产业链数据图表 三、甲醇产业链装置动态 周一，塑 快手必读——甲醇产业链日报 2017年9月29日星期五 东吴期货研究所 能源化工品组 王广前 0512-62938535 Wanggq@dwqh88.com 研究所办公地址： 上海市黄浦区西藏南路 1208号6楼 苏州市工业园区星阳街 5号东吴证券大厦8楼 公司微信服务 期市有风险，投资需谨慎 期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 一、 甲醇产业链日报 日期项目数据涨跌单位备注布伦特原油57.49-0.41美元/桶Brent近月结算价天然气3.020.05美元/百万英热NYMEX天然气动力煤630.000.00元/吨秦皇岛5500大卡FOB美国海湾3082美元/吨中间价CFR中国主港3380美元/吨中间价江苏2695-60元/吨中间价鲁南272020元/吨中间价河北27500元/吨中间价内蒙25900元/吨中间价基差46-9元/吨华东现货与期货价差江苏-鲁南-25.00-80.00元/吨华东市场江苏-河北-115.00-60.00元/吨华东市场江苏-内蒙105.00-60.00元/吨华东市场内外盘进口价差-137.75-49.99元/吨华东市场中国-美国价差30.35-4.67美元/吨华东市场中国-东南亚价差-22.00-3.00美元/吨华东市场煤制甲醇利润720.105.00元/吨华北市场天然气甲醇利润590.000.00元/吨西南市场甲醛利润233.73-2.28元/吨山东市场二甲醚利润-68.15-7.15元/吨河北市场醋酸利润833.535.00元/吨江苏市场MTO利润-72.5027.50元/吨全国平均注册仓单量10000张交易所有效预报19000张交易所甲醇开工率6638.001.57%卓创资讯江苏库存57.002.00万吨隆重化工浙江库存18.00-3.00万吨隆重化工华南库存5.60-6.00万吨隆重化工东吴期货甲醇产业链日报2017年9月29日东吴点评：周四晚间，甲醇期货减仓震荡回升收小阳线，KD指标向下，MACD指标向下，技术面震荡偏弱，外盘价格CFR中国持平在338（-3）美元/吨，内陆市场平稳，甲醇港口现货随期价回落至2670（-35）元/吨。截止9月28日当周，华东港口库存下滑。整体来看，内陆甲醇工厂库存偏低，价格坚挺，期价前期炒涨导致的货源向港口积聚现象继续，对期价压制较大，但十一过后到港量会减少，且有装置检修预期，需求季节性回升，供需维持平衡收紧。操作上，短线甲醇期货相对内陆现货市场货源低估，但中国经济调整导致需求预期偏弱，大宗商品氛围偏空，甲醇期货受此影响弱势震荡运行为主，暂时观望。上游市场现货市场价差结构上下游利润开工/库存情况 二、甲醇产业链数据图表 期货研究所 www.dwfutures.com 第 3 页 图表1：甲醇外盘价格走势 图表2：国内甲醇各区价格走势 1502002503003504004502016-03-252016-04-252016-05-252016-06-252016-07-252016-08-252016-09-252016-10-252016-11-252016-12-252017-01-252017-02-252017-03-252017-04-252017-05-252017-06-252017-07-252017-08-252017-09-25现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港现货价(中间价):甲醇:FOB鹿特丹(欧元)现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚1,5001,7001,9002,1002,3002,5002,7002,9003,1003,3003,500市场价(中间价):甲醇:华东地区市场价(中间价):甲醇:华南地区市场价:甲醇:山东中部市场价(中间价):甲醇:华北地区 图表3：甲醇内外盘价差 图表4：甲醇中国到港价格与外围港口价差 -250-200-150-100-500501001502002501,5001,7001,9002,1002,3002,5002,7002,9003,1003,3003,5002016-06-292016-07-292016-08-292016-09-292016-10-292016-11-292016-12-292017-01-292017-02-282017-03-312017-04-302017-05-312017-06-302017-07-312017-08-31进口利润市场价:甲醇:江苏甲醇进口成本-100-80-60-40-2002040中国-东南亚中国主港与外围货源价差 图表5：甲醇基差走势图 图表6：甲醇期货与进口到港成本价差 -500-400-300-200-10001002003001,4001,9002,4002,9003,400基差期货收盘价(活跃合约):甲醇市场价:甲醇:江苏-250-200-150-100-50050100150200250100015002000250030003500甲醇期货-进口成本甲醇进口成本甲醇期货价格 图表7：华东港口与内地甲醇价差 图表8：甲醇期货与内地甲醇价格价差 -400-20002004006008001,0001,2002014-01-032015-01-032016-01-032017-01-03江苏-河南江苏-内蒙江苏-鲁南江苏-福建江苏港口与内陆地区间价差均值-2000200400600800期货主力-河北期货主力-内蒙期货主力-山东期货主力-江苏 期货研究所 www.dwfutures.com 第 4 页 图表:9：甲醇成本及生产利润 图表10：国内甲醇开工率 甲醇下游生产利润 -400-2000200400600800内蒙古甲醇生产利润华北甲醇生产利润50.00%55.00%60.00%65.00%70.00%75.00%80.00%85.00%2016/6/22016/7/22016/8/22016/9/22016/10/22016/11/22016/12/22017/1/22017/2/22017/3/22017/4/22017/5/22017/6/22017/7/22017/8/22017/9/22017/10/2开工率:甲醇:国内开工率:甲醇:西北 图表11：甲醇下游生产利润 图表12：甲醇下游装置开工率 -500050010001500200025003000-300-100100300500甲醇传统下游平均生产利润MTO生产利润0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%80.00%90.00%100.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%甲醇下游开工率走势图甲醛下游加权平均MTO/MTP 图表13：国内甲醇港口库 图表14：甲醇进口量预估 01020304050607080901002017年2016年2015年2014年2013年0102030405060708090100-400-300-200-1000100200300400500甲醇进口月度盈亏*2甲醇月度价格涨跌甲醇月度净进口量 三、甲醇产业链装置动态 1、国内甲醇装置检修动态 期货研究所 www.dwfutures.com 第 5 页 地区厂家产能原料或损失产能的装置神华蒙西10焦炉气9月11日临时停车，目前未开神华新疆180煤8月21日因原料短缺停车，目前开车正常陕西蒲城180煤9月份检修计划推迟易高三维30煤炭9月15日停车检修35天国泰40煤7月检修计划，推迟至9月12日检修25天大唐多伦180煤9月11日全线停车检修30天神华包头180煤9月12日全线停车检修15天兖矿新疆30煤7月11日检修，9月19日开车青海盐湖140煤5月25日停车，开车时间推迟至10月中旬伊东东华60煤计划10月10日检修25天新疆新业50煤因原料短缺，8月25日停车检修，本周开始出产品甘肃华亭60煤负荷 8成，10月份计划检修同煤广发60煤9月18日临时停车，开车待定河北华丰15焦炉气8月30日开始停车检修，本周陆续开车晋煤天溪30煤8月31日停车检修，开车待定河北峰峰30焦炉气10万吨9月6日开车，20万吨仍未开车山东凤凰72煤72万吨装置8月29日停车5天，20万吨新装置重启待定滕州盛隆25焦炉气其15万吨/年装置8月27日停车，12万吨9月7日停车兖矿国宏63煤8月30日停车检修10天，9月9日恢复开车明水大化90煤60万吨8月31日停车5天开车，30万吨装置近期重启微山同泰10焦炉气9月20日停车，恢复待定铁雄新沙10焦炉气8月12日检修28天，目前开车正常西南玖源50天然气原料紧缺，9月5日停车20多天华南福建三明20煤7月初停车检修中吉伟8焦炉气计划10月检修7-10天双鸭山建龙10焦炉气计划10月中旬检修7天赤峰博元15天然气9月1日停车，计划近期恢复中煤龙化39煤目前仍在检修中，重启未定合计1637西北华北华东东北 2、国际甲醇装置运行动态 企业名称 国家 产能 装置运行情况 ZPC 伊朗 330 一套装置7月底-8月2日检修,8月4日-18日检修 KPC 伊朗 66 装置运行正常 FPC 伊朗 100 装置运行正常 AR-Razi 沙特 500 装置运行正常，近期一套小装置停车 IMC 沙特 110 装置运行正常 期货研究所 www.dwfutures.com 第 6 页 OMC 阿曼 105 装置运行正常 Salaha 阿曼 110 装置运行正常 Petronas 马来 236 170万吨大装置8月23-29日停车，1#72万吨计划10月检修40天 BMC 文莱 85 7月17日故障停车，8月初重启，9月下存检修计划 Kaltin 印尼 66 装置运行正常，计划10月份检修45天 Methanex 新西兰 230 6月底装置基本运行正常 三井&塞 美国 130 8月28日