公司概况
- 百融云创是一家在中國註冊成立的有限責任公司，以不同投票權控制，並在開曼群島進行業務運營。
- 公司主要提供MaaS（模型即服務）和BaaS（業務即服務）兩大業務，服務對象包括銀行、保險、財富管理、互聯網科技公司等機構客戶。
- 公司管理層團隊由張韶峰先生擔任主席兼行政總裁，並由多位經驗豐富的執行董事和非執行董事組成。
財務概況
- 2025年上半年，公司收入達到人民幣1,611.80百萬元，同比增長22%。
- 非國際財務報告準則溢利為人民幣254.45百萬元，非國際財務報告準則利潤率維持在16%，同比提升1個百分點。
- 公司毛利率保持穩定在73%，研發開支同比增長33%。
業務回顧
- 公司成功推出百工CybotStar企業級智能體平台，並在2025年上半年與多家機構簽訂合同。
- 公司率先將主動大模型與多情感語音合成模型投入規模化生產，並強化學習框架GRPO，顯著提升模型迭代效率。
- 公司高電機房一期建成投產，自研異構算力集群同步上線，為下半年更大規模的多場景部署奠定堅實基礎。
- 公司將泛行業AI能力縱深嵌入運營商、醫療、大零售等高潛賽道，為標桿客戶提供AIGC應用，如AI業務辦理/推薦、AI語音通話、AI營銷以及基於客戶的業務與AI融合等服務。
業務前景
- 公司認為，生成式AI的爆發為各行各業打開了增量窗口，公司將持續受益於數據要素×、AI+百行千業的戰略機遇。
- 公司將持續引入頂尖算法科學家與工程化人才，打磨NLP、AutoML、隱私計算與AI Agent協同框架，鞏固行業第一梯隊地位。
- 公司將在財富管理、證券等金融場景繼續深耕，並加速向醫療、教育、零售、招聘等非金融領域輸出「模型+場景」一體化方案。
管理層討論及分析
- 公司收入增長主要來自產品和服務能力的提升，以及宏觀經濟復甦。
- MaaS收入增長主要來自應用領域擴大以及結合AI算法優化產品性能的產品競爭力增強。
- BaaS金融行業雲收入增長主要來自信貸需求強勁、運營效率提高及生成式AI能力增強令資產交易規模增加。
- BaaS保險行業雲收入同比下降19%，但保費仍保持持續增長，公司積極應對更加審慎的行業監管。
結論
- 百融云创作為一家持續盈利的AI雲服務商，在中國市場佔據領先地位，並在人工智能領域擁有雄厚的基礎和專業積累。
- 公司MaaS業務通過輸出模型和評估結果來輔助機構進行智能決策，具有穩定的盈利模式。
- 公司BaaS業務基於生成式AI技術，通過自主研發的AI VoiceGPT來輔助機構智能營銷和智能運營，具有潛在的增長空間。
- 公司未來將持續加強AI技術研發，並加速向非金融領域拓展，有望在泛行業AI商業化落地中發揮更大的作用。
