周度评估及策略推荐
供应端： 本周螺纹钢总产量206万吨，环比持平，同比增加6.30%。长流程产量184万吨，环比增加2.23%，同比增加7.48%；短流程产量23万吨，环比减少14.96%，同比减少2.40%。铁水日均产量为242.36万吨，维持在240万吨以上的高位水平。华东地区螺纹高炉利润维持在30元/吨附近，即期利润小幅回升；谷电利润为-31元/吨，价格表现中性。
需求端： 本周螺纹表需220万吨，环比增加4.8%，同比减少13.7%。虽然进入传统旺季，但螺纹钢的实际需求表现偏弱，主要受到地产端需求拖累。
进出口： 8月份钢坯进口量为4.0万吨。
库存： 本周螺纹社会库存472万吨，环比减少2.7%，同比增加46.8%；厂库164万吨，环比减少0.4%，同比增加14.2%。合计库存636万吨，环比减少2.2%，同比增加36.7%。螺纹钢库存小幅去化，社会库存下降较快，库存压力边际缓解。
利润： 铁水成本为2627元/吨，高炉利润为30元/吨，独立电弧炉钢厂平均利润为-128元/吨。
基差： 最低仓单基差为13元/吨，基差率为0.4%。
小结： 商品市场整体氛围尚可，成材价格延续震荡走势。宏观方面，中国人民银行行长潘功胜在新闻发布会上强调，中国货币政策将根据宏观经济运行及形势变化，综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。出口方面，上周出口量小幅回升，但整体仍处弱势震荡格局。基本面上，螺纹产量与上周基本持平，节前表需有所增加，库存压力边际缓解；热卷产量回落，表需中性，库存小幅累积。整体来看，卷螺需求偏弱，旺季不旺。铁水产量维持高位，供应端压力不减，而需求端缺乏新的增长点，钢价上行动力不足。尽管市场对“反内卷”相关政策有所期待，但当前需求疲弱现实难以忽视。随着10月四中全会临近，盘面走势呈现弱势震荡。综合来看，从基本面角度钢价仍有下探风险，后续需重点关注即将召开的四中全会政策动向。
基本面评估： 估值驱动中性，基差（基差率）为0.40%，生产利润测算为30元/吨，产量为206万吨，需求为220万吨，库存为636万吨，多空评分为00000。
交易策略建议： 暂无具体策略建议。
螺纹供需平衡表： 提供了详细的螺纹钢供需数据。
黑色产业链图示： 展示了黑色产业链的结构。
期现市场： 包含螺纹现货价格图、上海螺纹价格季节走势图、螺纹期货价格图、最低仓单-螺纹主力基差率图、价差-最低现货基差图、价差-月间差图、持仓量图、价差-卷螺差图、价差-南北价差图、价差-盘螺溢价图、价差-螺坯差、内外差图、价差-螺焦比、螺矿比图。
利润： 包含钢厂利润图、螺纹钢盘面利润图、螺纹盘面利润图、铁水废钢成本图、铁水成本季节图。
供给端： 包含周度产量图、长流程产量图、短流程产量图、产能利用率图、铁水产量图、分区域产量图。
需求端： 包含周度成交图、分区域成交图、表观消费图、分区域表观消费图、水泥价格、螺纹出口图。
库存： 包含螺纹库存图、钢坯库存图、分区域库存图。
