核心观点
本周人工智能领域迎来两大标志性事件：英伟达与OpenAI的里程碑式战略合作，以及阿里巴巴对超级智能（ASI）演进路线的阐述。这两大事件共同指向一个核心结论：算力需求的高速增长不是短期热点，而是一个长期且确定的行业趋势。
英伟达与OpenAI合作
- 合作内容：英伟达与OpenAI宣布一项具有里程碑意义的战略合作，计划部署至少10吉瓦的AI数据中心，用于OpenAI下一代人工智能基础设施，部署数百万颗英伟达GPU。英伟达计划逐步向OpenAI投资高达1000亿美元。
- 合作意义：强调了算力在AI竞争中的核心地位，巩固了OpenAI的算力基础，进一步强化了英伟达在全球AI产业链中的核心地位。同时展现了头部企业对AI发展路径的强烈信心，随着AI应用普及度提升，算力需求呈现指数级增长态势。
ASI三阶段演进
- 演进路线：阿里巴巴集团CEO吴泳铭在云栖大会上首次系统阐述了通往超级人工智能（ASI）的三阶段演进路线，明确指出通用人工智能（AGI）仅是起点，终极目标是发展出能自我迭代、全面超越人类的超级智能。
- 智能涌现阶段：AI通过学习海量人类知识具备泛化智能基础，当前已基本实现。
- 自主行动阶段：AI掌握工具使用和编程能力，进入“辅助人”的当前阶段，各类AI Agent应用开始蓬勃发展。
- 自我迭代阶段：AI通过连接物理世界并实现自学习，最终实现“超越人”的目标，对算力提出近乎无止境的需求。
- 算力重要性：吴泳铭强调超级AI云将是下一代的计算机，Token是未来的电，新AI计算范式需要更稠密的算力、更高效的网络、更大的集群规模。阿里巴巴正在推进3年3800亿元的AI基础设施建设计划，并将持续追加更大投入。
研究结论
- 算力产业链高景气度：从英伟达-OpenAI千亿合作到ASI演进路线的提出，算力产业链的高景气度再次确定，生成式AI的竞争已转向算力基础设施的军备竞赛。
- 全链条受益格局：AI巨头的天价投资和长期规划，为整个生态提供了清晰的需求预期，这意味着算力供应链的全链条受益格局已经清晰显现。从AI芯片、服务器、光模块、液冷散热等硬件基础设施，到软件与应用生态，都将迎来持续的发展机遇。
投资建议
- 继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头中际旭创、新易盛等。
- 建议关注：
- 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光库科技、光迅科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁、东田微。
- 铜链接：沃尔核材、精达股份。
- 算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思、工业富联、沪电股份、寒武纪、海光信息。
- 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份。
- 边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信。
- 卫星通信：中国卫通、中国卫星、顺灏股份、海格通信。
- IDC：润泽科技、光环新网、奥飞数据、科华数据、润建股份。
- 母线：威腾电气等。
- 数据要素：中国电信、中国移动、中国联通。
- 数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。
风险提示
