公司概况
辰兴发展控股有限公司（以下简称“本公司”或“本集团”）是一家投资控股公司，其附属公司主要从业务开发，专注于住宅及商业物业的开发项目。本集团于2025年6月30日止六个月的中期业绩表现如下：
财务摘要
- 已签约销售额约人民币55.8百万元，较去年同期减少约50.6%；已签约建筑面积约7,858平方米，较去年同期减少约54.5%。
- 收入约人民币83.3百万元，其中来自物业开发的收入约人民币81.9百万元。
- 毛利约人民币33.4百万元，其中来自物业开发的毛利约人民币32.0百万元。
- 净亏损约人民币85.2百万元，其中本公司母公司拥有人应占净亏损约人民币90.8百万元。
- 土地储备的总建筑面积达到2,125,308平方米，土地储备的平均成本约每平方米人民币881.7元。
- 已签约平均售价（“平均售价”）约每平方米人民币7,101.0元。
- 本公司的每股基本亏损约人民币0.15元。
- 董事会已决议不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息。
主席报告
- 2025年上半年，中国房地产市场政策调控延续宽松基调，政府以“去库存、扩需求”为调控主线，出台收购存量商品房、城中村改造、支持“好房子”建设等多项政策。
- 全国房地产市场整体延续了深度调整态势，商品房销售面积与销售额同比降幅收窄，市场活跃度局部回暖，但行业整体仍面临较大下行压力。
- 不同能级城市间的分化格局进一步加剧，市场表现分化明显，核心城市市场韧性显现，而三四线城市库存较高，市场复苏动能不足，价格下行压力依然突出。
- 2025年上半年，本公司销售业绩总體低于预期目标。由于业务布局主要集中在三四线城市，且可售库存有限，叠加市场整体下行及项目所在地限购限售政策的影响，销售表现承压明显。
- 面对行业调整与市场风险，本公司董事会及管理层迅速调整战略方向，优化经营策略，通过业务筛选整合、风险化解措施及新市场拓展等方式，积极应对挑战，以保障本公司经营的持续稳定。
- 2025年下半年，本公司将继续顺应行业调整方向，积极调整本公司经营战略，抓住改善型住宅市场窗口期，加快转型步伐，以产品升级应对行业变革，把握新的增长机遇。
- 本公司将继续以“好房子”建设为导向，专注于开发高端改善型住宅物业，以回归住宅本质为核心发展理念，加大在产品研发、绿色建筑、智能家居等方面的投入，全面提升产品设计、建造品质、智能化和绿色低碳水平，以满足“好房子”标准及消费者对高质量居住体验的需求。
管理层讨论及分析
- 本集团已签约销售额约人民币55.8百万元，较去年同期减少约50.6%；签约总建筑面积约7,858平方米，较去年同期减少约54.5%。
- 本集团收入约人民币83.3百万元，较去年同期减少约92.2%；物业销售收入约人民币81.9百万元，较去年同期减少约92.3%。
- 本集团毛利约人民币33.4百万元，较去年同期减少约87.0%；毛利率约40.1%，去年同期约24.0%。
- 本集团净亏损约人民币85.2百万元，较去年同期减少约445.6%。
- 本集团土地储备的总建筑面积达到2,125,308平方米，土地储备的平均成本约每平方米人民币881.7元。
- 本集团已签约平均售价约每平方米人民币7,101.0元。
- 本公司的每股基本亏损约人民币0.15元。
业务回顾
- 本集团根据开发阶段将物业项目分为三类：已竣工物业、开发中物业及持作未來开发物业。
- 本集团已竣工的总建筑面积约3,364,127平方米，并拥有总建筑面积约2,125,308平方米的土地储备。
- 本集团选择性地保留大部分自主开发且具有战略价值的商业物业的所有权，用于产生持续稳定的收益。
- 本集团拥有总建筑面积合共约21,613平方米的投资物业。
财务回顾
- 本集团收入约人民币83.3百万元，较去年同期减少约92.2%。
- 本集团的毛利约人民币33.4百万元，较去年同期减少约87.0%。
- 本集团的净亏损约人民币85.2百万元，较去年同期减少约445.6%。
- 本集团的销售及分销费用约人民币9.8百万元，较去年同期减少约64.2%。
- 本集团的行政开支约人民币20.4百万元，较去年同期减少约29.4%。
- 本集团的融资费用约人民币80.9百万元，较去年同期减少约14.1%。
- 本集团的所得税开支约人民币10.7百万元，较去年同期减少约84.6%。
- 本集团的期內全面亏损总额约人民币87.2百万元，较去年同期减少约193.7%。
- 本集团的现金及现金等价物约人民币124.5百万元，较去年同期增加约15.7%。
- 本集团的净运营现金流约人民币53.5百万元，较去年同期增加约9.8%。
- 本集团尚未偿还的银行借款及其他借款以及关联方借款分别约人民币2,712.1百万元及人民币180.3百万元，较去年同期略有下降。
研究结论
- 2025年上半年，中国房地产市场整体延续了深度调整态势，市场分化明显，核心城市市场韧性显现，而三四线城市库存较高，市场复苏动能不足，价格下行压力依然突出。
- 本公司销售业绩总體低于预期目标，由于业务布局主要集中在三四线城市，且可售库存有限，叠加市场整体下行及项目所在地限购限售政策的影响，销售表现承压明显。
- 本公司董事会及管理层迅速调整战略方向，优化经营策略，通过业务筛选整合、风险化解措施及新市场拓展等方式，积极应对挑战，以保障本公司经营的持续稳定。
- 本公司将继续顺应行业调整方向，积极调整本公司经营战略，抓住改善型住宅市场窗口期，加快转型步伐，以产品升级应对行业变革，把握新的增长机遇。
- 本公司将以“好房子”建设为导向，专注于开发高端改善型住宅物业，以回归住宅本质为核心发展理念，加大在产品研发、绿色建筑、智能家居等方面的投入，全面提升产品设计、建造品质、智能化和绿色低碳水平，以满足“好房子”标准及消费者对高质量居住体验的需求。
