南华原木产业周报：外盘报价小幅上涨

核心矛盾及策略建议

• 核心矛盾：岚山现货价格上调，外盘报价小幅上涨，但库存季节性去库态势延续，日均出库量下降，持仓量持续减少，资金流出，盘面提振有限。
• 交易型策略建议：
  • 行情定位：区间震荡。
  • 策略：区间网格策略，设置805作为价格中枢，网格间距5-10，区间790-820，多空均衡配置，注意风控止损。
  • 基差策略：产业客户可考虑买基差。
  • 月差策略：无驱动逻辑。
  • 近期策略回顾：网格交易策略（运行中），逢高布空（已结束）。
• 产业客户操作建议：关注库存和需求变化。

本周重要信息及下周关注事件

• 利多信息：库存季节性下行，山东个别规格报价上调，外商CFR报价上涨。
• 利空信息：出库量下降，需求成色待验证。
• 现货成交信息：详见原文表格。

盘面解读

• 价量及资金解读：区间震荡，资金减仓离场，价格波动中枢在805附近，持仓量低。
• 基差月差结构：月差结构维持C结构，交割月合约价格降幅明显。

估值和利润分析

• 估值：长三角仓单成本822，山东825，买方接货意愿折价20计算782，价格处于合理区间。
• 进口利润：山东3.9/5.9米中A持续亏损，长三角6米中A同样亏损但较山东轻。

供需及库存推演

• 到港量：9.27-10.6预计到港13船，49.8万方，预计下周去库，但国庆节期间数据波动较大。
• 需求端：日均出库量5.98万方，小幅下行，二手房成交面积高位，地产需求弱，需观察。
• 库存：详见原文图表。
• 供给端：进口量、报价、成本、利润，新西兰辐射松未修剪A材出口最低价，汇率，运价指数，品种价差，现货价格等详见原文图表。