沥青周报：跟随成本端走高，但不多

01 周度观点

• 上周主要观点：炼厂出货量因节前备货大增，但沥青价格未受显著提振，高企的社库制约价格上行空间，部分地区高价货源承压。预计炼厂开工将缓慢升温，但需求受资金面制约，难有大幅上行空间，价格弱势跟随成本端。
• 本周走势分析：沥青跟随原油走高，但相对形态弱于原油及其他重油。
• 本周行业数据：炼厂供需双强，开工率首次站上40%，出货量因节前备货维持高位。厂库低位反弹，社会库存持续下降，曲线显著落后于往年同期，旺季深入将限制沥青上行空间。
• 本周主要观点：炼厂出货连续两周处于年内高位，但沥青价格仍显著弱于油价，高企的社库和持续走高的开工率形成拖累，需求受资金面制约，预计难有大幅上行空间，价格弱势跟随成本端。
• 风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化

02 数据概览

• 2.2 沥青供应：提供相关数据和分析。
• 2.5 沥青库存：展示库存数据及变化趋势。
• 2.6 山东沥青供需库：分析山东地区沥青供需及库存情况。
• 2.7 华东沥青供需库：分析华东地区沥青供需及库存情况。
• 2.9 炼厂检修表：列出炼厂检修计划及影响。

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