纯苯苯乙烯周报：苯乙烯转向累库，地缘因素影响成本支撑

纯苯

• 市场运行：本周纯苯市场偏弱，价格随原油震荡。
• 供应端：福佳大化一套重整歧化装置按计划停车，中海壳牌一套裂解装置计划外停车，但部分加氢苯装置重启，总体供应较上周变化不大。四季度供应增量预期较强，因华东两家工厂推迟检修，山东两套小型装置计划10月中旬重启，进口方面11-12月欧洲船货将流入。
• 需求端：开工涨跌互现，苯乙烯、己二酸开工下滑，但己内酰胺、苯胺、苯酚等装置重启提负，整体折算需求回升。终端消费未显现传统旺季回暖迹象，产业链利润偏弱，提振有限。
• 库存：华东港口库存下降至10.7万吨，环比去库2.7万吨，幅度达20.1%。
• 结论：短期因阶段性去库对市场形成支撑，但四季度供应累积和需求改善不足，累库格局难扭转，价格维持震荡偏弱。

苯乙烯

• 市场运行：短期走势偏弱，尽管短期供应受扰动，但基本面压力犹存。
• 供应端：浙石化两套60万吨装置因故障停车，预计10月上旬恢复，9月整体供应继续收紧。四季度供应量将逐月回升，因吉林石化、广西石化新装置投产及检修装置回归。
• 需求端：3S板块中EPS开工率降至55.2%，ABS维持70%，PS回落至59.1%，下游需求处于年内高位但缺乏进一步扩张动力。
• 库存：港口库存回升至18.7万吨，环比增加2.8万吨，增幅17.3%。
• 产量：本周产量34.6万吨，环比微降0.1万吨，产能利用率73.2%。
• 价格：纯苯、苯乙烯均处于历史低位，估值优势限制下行空间，但高库存与供应回升预期压制反弹动力，短期走势更多跟随原油波动。
• 结论：短期供应收紧，库存累积反弹动力不足，供需边际有望改善，库存去库下基差可能出现小幅修复。