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同道猎聘2025 中期报告

2025-09-25 港股财报周剑

核心观点与关键数据

市场环境：中国中高端招聘市场面临宏观经济和行业周期带来的结构性压力，但部分行业如家电、仓储物流、新零售、人工智能等仍展现强劲增长势头。中型企业用人需求增量明显，大型企业聚焦核心技术和前端业务岗位招聘。
公司战略：獵聘集團聚焦“AI+招聘”战略，提升运营效率和产品创新，重点发展AI企业版和AI面試等产品，并深耕BHC商业模式。
财务表现：
- 收益：截至2025年6月30日止六个月，收益为9.37亿元人民币，同比下降7.6%。其中，来自企业客户的人才获取及其他人力资源服务收益为7.68亿元人民币，同比下降10.0%；来自个人客户的 talent development service 收益为1.69亿元人民币，同比增长5.2%。
- 利润：同期，毛利为7.28亿元人民币，同比下降8.1%；纯利为1.03亿元人民币，同比增长55.8%；权益股東應佔純利为8.03亿元人民币，同比增长77.1%。
- 成本控制：收益成本同比下降5.9%，主要由于研发及销售团队效率提升。
- 费用控制：销售及營銷開支同比下降12.9%，主要由于销售及營銷人員成本減少；一般及行政開支同比下降4.8%，主要由于一般及行政人員成本減少；研發開支同比下降21.7%，主要由于研發人員成本減少。
AI技术应用： AI产品在獵聘平台上的应用显著提升了企业端用户体验和客户粘性，并带动个人用户激活，平台平均月活躍用戶數量大幅增长。AI智能面試系統Doris已覆盖白领、蓝领和灰领招聘等不同职类，并持续拓展多场景应用。
未来展望：獵聘集團将继续推进AI+招聘战略，加强AI产品研发和应用，提升用户活跃度和平台价值，并谨慎评估海外市场拓展机会。