公司概况
合景悠活集团控股有限公司（以下简称“本集团”）是一家在中国领先的全业态智慧服务运营商，成立于2004年，于2020年在香港联合交易所主板上市。本集团业务涵盖住宅、购物中心、写字楼、医院、学校、机关、城市服务等多元业态，并积极构建标准化、科技化服务体系。
主席报告
2025年上半年，中国经济增长保持基本韧性，政策层面鼓励服务业标准化、专业化发展。本集团继续深耕核心区域，加密核心区域布局，并积极拓展大型企业物业设施管理“FM”板块市场。同时，本集团捕捉消费趋势，聚焦场景价值，通过场景化落地构建独特消费体验。此外，本集团坚守服务品质，升级服务能力，从项目运營能力、服务能力及成本控制能力三大维度协同发力。最后，本集团深化人才建设，激活组织效能，着力打破层级壁垒与业务边界，建立人才流动机制，并聚焦精准化培训，提升组织整体柔性。
管理层讨论与分析
2025年上半年，本集团经营业绩承压，主要受宏观经济波动、地产行业持续调整、行业调整压力持续及部分业务调整等因素影响。截至2025年6月30日止六个月，本集团录得收入约人民币1,658.1百万元，同比下降13.8%；录得净亏损约人民币276.6百万元，较2024年同期净利润状况呈现逆转。
本集团在经营成本和管理费用方面多管齐下，实现降本增效，但收入下降、贸易应收款项、商誉及物业、厂房及设备减值以及递延税项资产减少的综合影响，最终导致本集团录得净亏损。
尽管整体业绩承压，但本集团在若干关键维度取得积极进展，为未来稳健发展奠定基础。本集团持续深化市场化战略，专注于第三方市场拓展，进一步提升业务独立性；区域布局趋于均衡，强化差异化竞争优势；并持续优化业务结构，加强内部控制管理，积极发掘具有稳定回报的高效益项目。
业务回顾
本集团收入主要来自住宅物业服务和非住宅物业服务及商业运营服务两大业务分部。2025年上半年，受房地产市场持续承压影响，本集团住宅物业服务分部收入同比下降7.0%，非住宅物业服务及商业运营服务分部收入同比下降19.7%。
财务回顾
2025年上半年，本集团销售成本同比下降8.8%，其中人力成本同比下降5.8%，反映本集团在组织优化与用工效率提升方面成效初显。此外，本集团持续推进智慧化建设，推动各业务、财务核心系统的数字化升级，有效降低沟通成本。然而，由于收入下降、贸易应收款项、商誉及物业、厂房及设备减值以及递延税项资产减少的综合影响，最终导致本集团录得净亏损。
未来展望
2025年下半年，全球经济不确定性仍将持续，中国经济预计将继续稳健复苏，物业管理行业将持续向“品质化、专业化、市场化”转型。本集团将坚持“稳字当头、以质取胜”的策略，深耕核心区域与优势业态，提升市场化拓展效能；强化商业资产运營能力，抓住消费升级机遇；持续迭代品质服务体系，深化客户价值绑定；夯实人才与组织基础，支撑长期可持续發展。
