白糖：关注“桦加沙”对蔗区的影响

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻：
  • 台风“桦加沙”影响：关注超强台风“桦加沙”对巴西产区的影响。
  • 巴西食糖产量：8月下半月产量同比增加18%，但Conab将25/26榨季产量下调至4450万吨（前值4590万吨）。
  • 巴西出口：8月出口374万吨，同比减少5%，引发全球消费担忧。
  • 印度天气：截至9月23日，印度季风降水量较LPA高7.4%，产量预计为3490万吨（24/25榨季为2950万吨）。
  • 中国市场：CAOC预计24/25榨季产量1116万吨，消费1580万吨，进口500万吨；截至8月底，累计进口408万吨。
  • 泰国产量：24/25榨季累计产糖1008万吨，同比增加127万吨。
• 趋势强度：白糖趋势强度为1（偏强）。

【关键数据与研究结论】

• 全球供需：ISO首次预计25/26榨季全球供应短缺23万吨（24/25榨季短缺488万吨）。
• 巴西压榨：截至9月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降4.8个百分点，累计产糖2676万吨。
• 中国销售：截至5月底，24/25榨季累计销糖率72.7%，累计销售811万吨。
• 市场预期：25/26榨季广西出糖率下降、生产成本上升。

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