白糖：关注“桦加沙”对蔗区的影响

【基本面跟踪】

• 价格同比：原糖价格（美分/磅）15.85，同比-0.33；主流现货价格（元/吨）5850-6059，同比-230。
• 基差：主流现货基差（元/吨）398-51。

【宏观及行业新闻】

• 高频信息：超强台风“桦加沙”可能影响巴西蔗区；巴西8月下半月食糖产量同比增18%，但出口同比降5%（374万吨），引发全球消费担忧；Conab下调巴西25/26榨季产量至4450万吨（前值4590万吨）。
• 国内市场：CAOC预计24/25榨季产量1116万吨、消费1580万吨、进口500万吨；截至5月底，24/25榨季累计销售811万吨，销糖率72.7%；截至8月底，累计进口408万吨（-27万吨）。25/26榨季预期广西出糖率下降、成本上升。
• 国际市场：ISO首次预计25/26榨季全球供应短缺23万吨（24/25榨季短缺488万吨）；UNICA数据显示巴西25/26榨季累计压榨量降4.8%，产糖2676万吨（-52万吨），MIX52.76%（+3.67%）；ISMA/NFCSF预计印度25/26榨季产量3490万吨（24/25榨季2950万吨）；OCSB数据显示泰国24/25榨季累计产糖1008万吨（+127万吨）。

【趋势强度】
白糖趋势强度：0（中性）。