棉花维持供应承压格局 白糖基本面仍处于弱势

行情复盘与资金流向

9月23日，棉花期货主力合约收跌0.70%至13540.0元，资金整体流入8131.00万元。

背景分析

美联储9月议息会议后，宏观层面仍是关注重点，美元指数偏弱，美棉价格走强。CFTC非商业性持仓净空单数量下降，短期美棉下行空间有限。

国内市场分析

郑棉维持偏弱走势。新棉即将大量上市，供应端压力是近期主因，产量创10年新高，下游需求短期消化能力有限，短期郑棉维持偏弱震荡。

关键数据

• ICE美棉：上涨0.59%，报66.61美分/磅；CF601环比下降0.7%，报13540元/吨；主力合约持仓增加10524手至53.28万手。
• 现货价格：3128B现货价格指数14755元/吨，下降40元/吨。
• 仓单：棉花期货仓单3915张，下降181张；白糖期货仓单10022张，下降293张。
• 现货报价：广西糖价5750~5860元/吨，下调10元/吨；加工糖厂报价5860~6050元/吨，少数下调。

研究结论

短期郑棉维持偏弱震荡，需关注轧花厂收购意愿及开秤价格。白糖现货市场情绪悲观，期货跟随原糖反弹，但供应压力未完全释放，反弹持续性待观察，关注内蒙糖压榨进度及广西预售情况。