钢材期价涨幅收窄 反内卷相关政策仍值得期待

研报总结

行情回顾与后市展望

9月22日，螺纹钢期货主力合约收涨0.85%至3185.0元，资金整体流出4.29亿元。现货市场方面，主要螺纹钢和热卷现货市场价格普遍上涨，南昌、杭州、无锡等市场螺纹钢价格上涨30-40元/吨，郑州市场下跌10元/吨，其他市场上涨10-20元/吨；热卷价格多数市场稳定或上涨10-20元/吨。

技术面显示，螺纹钢2601合约KDJ指标分化，MACD红柱连续4日放大；热卷2601合约KDJ指标回升，MACD绿柱转为小幅放大。

后市展望认为，螺纹钢、热卷期货反弹后涨幅收窄，但原料端支撑相对可期。预计9月下旬至10月上旬钢材市场将在回调整固后二次反弹，需关注成材利润恢复节奏和钢厂、焦化厂补库意愿。

行业要闻

• 中国人民银行发行2025年第七期央行票据，发行量600亿元，中标利率1.72%。
• 生态环境部部长黄润秋强调深入实施秋冬季大气污染防治攻坚行动，确保完成“十四五”空气质量改善目标。
• 工信部等五部门印发《钢铁行业稳增长工作方案(2025-2026年)》，推进绿色低碳改造，支持氢冶金等技术攻关。
• 工信部解读钢铁行业稳增长压力，需求持续下降，企业利润微薄，环保约束趋紧。
• 交通运输部数据显示，9月15-21日铁路货运量环比增长0.21%，公路货车通行量增长1.92%，港口吞吐量增长0.14%。
• 伊阿铁路开工建设，全长794公里，设计时速160公里，总投资约377亿元。
• 江苏靖江泰富新能源—靖江特殊钢用户侧储能电站投用，容量全国钢铁行业最大。
• 宁夏发布冬春季大气污染防治攻坚行动方案，要求2025年底前完成钢铁企业超低排放改造。
• 印度对中国冷轧无取向电工钢作出反倾销肯定性终裁，建议征收5年反倾销税。
• 印度推迟提高低品位铁矿石和球团出口关税的计划，原计划从零提高到20%-30%。

数据概览

关联品种：螺纹钢、热卷 所属公司：建信期货