原木周报：成本支撑与旺季预期，盘面下方支撑明显

观点策略及行情回顾

截至9月19日，2511和2601合约价格分别上涨7元/立方米和6元/立方米，主力合约2511持仓量周度减少2028手，显示成本支撑与旺季预期下盘面下方支撑明显。

现货价格及成本利润

• 现货价格：主要基准交割品维稳，大径材原木价格上涨，山东3.9米中A辐射松原木价格周度上涨10元/方至790元/方。
• 外盘价格及成本利润：外盘报价稳定，4米中A辐射松CFR价格114美元/JAS立方米，进口理论成本为800元。
• 下游木方价格：建筑木方价格持稳，日照市场主流成交价1260元/立方米，周环比持平。

基本面数据跟踪

• 供应：9月供应预计低位，新西兰原木8月离港船只减少，9月预到船量环比减少50%。
• 库存：上周港口库存累库，总量302万方，山东和江苏地区库存分别累库1.7万方和0.24万方；分材质看，辐射松库存去库7.58万方。
• 需求：日均出库量增加至6.29万方，山东和江苏港口日均出库量分别增加2.99%和2.78%。

其他指标

• 房屋新开工：作为需求被动指标，数据未在报告中详细展开。
• 海运费：未在报告中提及具体数据。
• 汇率：未在报告中提及具体数据。

研究结论

成本支撑和旺季预期下，盘面下方支撑明显。供应端维持低位，库存处于偏低水平，需求端日均出库量增加，显示市场活跃度提升。外盘价格稳定，进口成本可控，下游木方价格维稳，整体基本面偏利好。