原木周报：成本支撑抬升，盘面宽幅震荡

核心观点

• 成本支撑抬升，盘面宽幅震荡。
• 新一轮主外盘报价提涨，成本支撑抬升，但需求疲软导致下游接受度差，贸易商接货意愿不高。
• 本周到港口到货增加，供应压力或加大。
• 8月进入高温天气，市场处于淡季，未来几周出货量预计减少，现货承压。
• 短期盘面预计800-850区间宽幅震荡为主。

关键数据

• 现货价格：山东3.9米中A辐射松原木现货价格740元/方，周环比持平；江苏4米中A辐射松原木现货价格770元/方，周环比上涨10元/方；山东11.8米云杉原木现货价格1150元/方，周环比上涨60元/方；江苏11.8米云杉原木现货价格1160元/方，周环比持平。
• 外盘价格：4米中A辐射松外盘价最新一轮CFR价格为116美元/JAS立方米，较上周上涨2美元/JAS立方米；11.8米云杉外盘CFR价格为126欧元/JAS立方米，较上周持平。
• 成本利润：根据外盘报价为116美元/JAS立方米计算进口理论成本为811元。
• 供应：2025/8/4-8/10，18港新西兰原木预到船14条，较上周增加8条，周环比增加133%；到港总量约42.5万方，较上周增加20.4万方，周环比增加92%。
• 库存：原木港口库存为317万方，较上周持平。山东地区港口库存195万方，较上周累库2万方；江苏地区港口库存96万方，较上周去库5.64万方。
• 需求：中国7省13港针叶原木日均出库量为6.42万方，较上周增加0.16%；其中，山东港口针叶原木日均出库量为3.57万方，较上周增加5.31%；江苏港口针叶原木日均出库量为2.32万方，较上周减少5.69%。

研究结论

• 短期盘面预计800-850区间宽幅震荡为主。
• 供应端本周到港增加，供应压力或加大。
• 需求端8月进入高温天气，市场处于淡季，未来几周出货量预计减少，现货依旧承压。
• 成本支撑抬升，但需求疲软导致下游接受度差，贸易商接货意愿不高。