纯苯、苯乙烯周报：芳烃延续弱势，纯苯苯乙烯下行

主要观点及策略概述

• 苯乙烯价格跟随原油大幅下跌，纯苯和苯乙烯基本面分析显示供需关系变化。
• 原油受特朗普喊空影响偏弱运行，苯乙烯一体化装置利润下滑，港口库存小幅下降。
• 纯苯价格偏弱运行，海外需求拖累，苯胺利润小幅回升，苯酚库存回升毛利一般。
• 己内酰胺产量稳定价格下跌，家电出口需求同比下降。

聚合物需求概述

• 苯乙烯下游需求尚可，但受宏观经济影响，市场情绪疲软，聚合物开工率略有上升。
• PS库存回升，EPS负荷提升库存累积，EVA开工率下降，PMMA开工率稳定。

苯乙烯市场分析

• 美国苯价格相对于汽油价格较低，导致苯生产商减产，汽油强势支撑乙苯需求。
• STDP经济性明显较弱，韩国向内地出口苯，美国苯价格高于亚洲价格。
• 国内苯乙烯工厂按计划投产，但下游聚合物市况停滞，韩国计划对苯乙烯进行维护。
• 亚洲苯乙烯与石脑油价差为274美元，与苯价差反弹至159美元，生产者经济仍为负。

纯苯市场分析

• 国内苯现货价格窄幅波动，供应充足，下游衍生品消费补充库存，但宏观经济担忧影响市场。
• 纯苯大部分衍生产品经济性为负，国外需求下降，美国出口受限。

苯酚市场分析

• 石脑油和苯价格稳定，国内新苯乙烯工厂投产，但下游聚合物市况停滞。
• 苯酚库存回升，毛利一般。

己内酰胺市场分析

• 产量稳定，价格下跌。

家电市场分析

• 出口需求同比下降。

研究结论

• 原油下跌带动苯乙烯价格跟随下跌，苯乙烯一体化装置利润下滑，港口库存小幅下降。
• 纯苯价格偏弱运行，海外需求拖累，苯胺利润小幅回升，苯酚库存回升毛利一般。
• 苯乙烯下游需求尚可，但受宏观经济影响，市场情绪疲软，聚合物开工率略有上升。
• 美国苯价格相对于汽油价格较低，导致苯生产商减产，汽油强势支撑乙苯需求。
• STDP经济性明显较弱，韩国向内地出口苯，美国苯价格高于亚洲价格。
• 国内苯乙烯工厂按计划投产，但下游聚合物市况停滞，韩国计划对苯乙烯进行维护。
• 亚洲苯乙烯与石脑油价差为274美元，与苯价差反弹至159美元，生产者经济仍为负。
• 纯苯大部分衍生产品经济性为负，国外需求下降，美国出口受限。
• 苯酚库存回升，毛利一般。
• 己内酰胺产量稳定，价格下跌。
• 家电出口需求同比下降。