电子行业点评：端侧AI迎来拐点，重视供应链低位机遇

电子设备 2025-09-21 方竞,卢瑞琪民生证券徐红金

核心观点：端侧AI迎来拐点，OpenAI将开发面向消费者的AI硬件设备，或将复用苹果供应链，为供应链企业带来新机遇；同时，iPhone 17标准版预售表现超预期，苹果要求紧急增产，供应链有望高度受益。
关键数据：
- OpenAI正在开发包括“无显示屏智能音箱”、眼镜、录音笔和“可佩戴别针”等形态的AI硬件，预计首批设备发布时间为2026年末或2027年初。
- OpenAI已从苹果招募20多名消费硬件方向员工，并收购了前苹果首席设计师乔纳森·艾维创办的AI硬件初创公司io，开始复用苹果供应链体系。
- 苹果要求立讯精密将标准版iPhone 17的日产量提高约40%，并通知部分非电子零部件供应商将日供货量提升约30%。
- iPhone 17标准版占总产量的25%，Pro系列占65%，iPhone Air占10%。
投资建议：
- 建议关注果链核心标的：立讯精密、蓝思科技、歌尔股份、比亚迪电子等；折叠机相关企业：统联精密、宜安科技、精研科技；其他零部件企业：珠海冠宇、高伟电子等。
风险提示：消费电子市场疲软风险、技术发展更迭风险、行业竞争加剧风险。