盘面震荡企稳，关注节前备货

盘面震荡企稳，关注节前备货
上周锂盐价格震荡企稳。GFEX碳酸锂主力合约（LC2510/2511）收盘价环比上涨3.9%，分别至7.38万元/吨和7.40万元/吨；SMM电池级及工业级碳酸锂现货均价环比上涨1.4%/1.5%，分别至7.35万元/吨和7.13万元/吨。氢氧化锂价格微降，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比下降0.3%，分别至7.41万元/吨和7.90万元/吨。电工价差持平于0.23万元/吨，电池级氢氧化锂较碳酸锂价格升水收窄至0.06万元/吨。盘面企稳主因在于去库持续、企业复产预期未兑现，且下游节前备货提供短期支撑。四季度供应端或维持高位，需求端面临季节性见顶压力，9-10月预计月均去库3000吨，后续需求走弱可能转为累库。

周内行业要闻

1. Sigma锂业否认巴西锂矿项目中存在不当行为的指控，MPF呼吁暂停Jequitinhonha山谷锂矿项目；
2. 紫金矿业阿根廷年产2万吨碳酸锂项目投产，二期规划产能4万吨/年；
3. 宁德时代曾毓群指出储能行业恶性低价竞争埋下质量和安全隐患，价格战已蔓延至海外；
4. 阿根廷8月对中国出口碳酸锂6528吨。

产业链高频数据监测

1. 资源端：锂精矿现货报价微增；
2. 锂盐：盘面震荡企稳，价格及价差变化如正文图表所示；
3. 下游中间品：报价略回落；
4. 终端：8月磷酸铁锂装机占比进一步提升，动力电池装机量同比增速放缓。

研究结论与策略

• 核心观点：当前锂价受去库支撑，但供应端高位叠加需求季节性见顶，四季度或面临累库压力；
• 策略建议：切换至偏空思路，短期谨慎追空注意仓位，中线关注反弹沽空机会，同时关注反套机会；
• 风险提示：下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期偏差。