本周市场动态
- 中金山东高速等16单REITs发布召开中期业绩说明会的公告。
- 华安张江产业园等9单REITs发布分红公告。
- 华夏大悦城商业等5单REITs发布份额解除限售提示性公告。
- 中金安徽交控等6单REITs发布2025年8月运营数据。
- 中金印力消费等3单REITs发布举办投资者开放日活动的公告。
- 招商基金蛇口租赁住房REIT发布原始权益人变更回收资金使用比例公告。
本周市场表现
- 主要指数表现：REITs指数上涨0.12%，沪深300下跌0.44%，中证红利指数下跌1.11%，中证全债指数上涨0.01%，中债1年期国债指数上涨0.02%，中债10年期国债指数上涨0.07%，中证转债指数下跌1.55%。
- REITs与股市、债市相关性：上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.12、-0.06、0.68，与沪深300、中证500相关性分别为0.35、0.40。
- REITs市场价格表现：38支REITs上涨，1支持平，35支下跌，整体上涨0.12%。华夏华润有巢涨幅最大（2.20%），华夏特变电工跌幅最大（2.74%）。
- REITs及对应股票板块表现：仓储物流REITs指数与对应板块相关性最强（0.78），消费、高速公路、产业园区、仓储物流、市政环保、保租房、清洁能源REITs指数与对应股票板块近一个月相关性分别为0.34、0.22、0.14、-0.13、-0.15、-0.32、-0.45。
- REITs市场交易情况：本周交易金额19.3亿（-17.5%），日均换手率0.4%（-0.1pct）。各板块交易情况：高速公路4.6亿（-14.6%）、生态环保1.1亿（-13.8%）、清洁能源2.9亿（-18.1%）、产业园区3.4亿（-18.0%）、仓储物流2.2亿（-19.3%）、保租房3.1亿（+15.1%）、消费类4.5亿（-41.2%）、数据类1.6亿（+10.3%）。
- REITs估值情况：中债估值收益率在-1.11%到9.65%之间。P/NAV方面，整体在0.72到1.84之间。估值收益率较高：华夏中国交建（9.65%）、平安广州广河（8.96%）；较低：平安宁波高投（-1.11%）、工银蒙能能源（-0.44%）。P/NAV较高：易方达华威（1.84）、嘉实中国电建（1.81）；较低：华夏中国交建（0.72）、中金科投光谷（0.83）。
项目审批进展
- 目前有21只REITs（含扩募）处于发行阶段，包括4单产业园项目、3单能源项目、3单仓储物流项目、4单保租房项目、5单消费类项目、1单高速公路项目、1单公用事业项目。
投资观点
- 近期经济稳定运行，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性。建议关注板块轮动及扩募带来的投资机会，同时关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会。需注意防范回撤风险。
风险提示
- 二级市场价格大幅波动风险；公开资料信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。
