一、日度市场总结
- 主力合约与基差：碳酸锂主力合约9月18日报72880元/吨，下跌760元；基差从-540元走强至220元，现货升水扩大，反映市场对短期供应趋紧的预期升温。
- 持仓与成交：主力合约持仓量减少13213手，成交量增加46%至50.23万手。
- 产业链供需及库存变化：
- 供给端：锂辉石工艺碳酸锂占比超60%，宁德时代枧下窝锂矿计划11月复产，但实际进展存不确定性，短期新增供应有限，产能利用率保持66.41%。
- 需求端：9月新能源车零售及批发数据同比增6-10%，旺季效应显现；正极材料端动力型磷酸铁锂价格升至33540元/吨，三元材料及电芯价格普涨，下游成本传导能力增强。
- 库存与仓单：碳酸锂总库存连续四周下降至138512实物吨，仓单同步减少，旺季去库节奏延续，强化现货紧张逻辑。
- 市场小结：当前市场供需双增，高库存且供应恢复强预期，期货主力合约小幅回落，但现货价格反弹、基差走强及下游备货需求托底，限制价格深跌空间。上行驱动来自库存去化加速及新能源车需求韧性，但宁德时代复产预期和锂辉石供给稳定将压制上方空间，需警惕资金面短线波动风险。若旺季去库速度超预期，价格存在向上突破可能，但持续性仍需观察实际复产进度及终端需求强度。
二、产业链价格监测
- 现货市场报价：SMM电池级碳酸锂指数价格73464元/吨，环比上涨348元/吨；电池级碳酸锂7.27-7.42万元/吨，均价7.345万元/吨；工业级碳酸锂7.06-7.18万元/吨，均价7.12万元/吨，现货成交价格持续震荡上行。
- 下游消费情况：9月1-14日，全国乘用车新能源市场零售43.8万辆，同比增6%，渗透率59.8%；批发44.7万辆，同比增10%，渗透率57.7%。
三、产业动态及解读
- 现货市场报价：下游材料厂逢跌点价采购活跃，价格反弹后回归谨慎观望，存在国庆节前备库需求。
- 下游消费情况：新能源车销售增长，正极材料及电芯价格普涨，显示需求较好。
- 行业新闻：
- 钴中间品现货价格延续上涨，供应端矿企挺价，需求端冶炼厂刚需采购，部分企业采购钴盐替代。
- 宁德时代枧下窝锂矿计划11月复产，但实际进展存不确定性。
- 钴中间品价格受刚果（金）延期政策影响仍面临原料短缺，但需关注原料价格上涨对下游需求的抑制。
四、产业链数据图表
五、研究结论
- 核心观点：市场供需双增，高库存且供应恢复强预期，短期价格承压但需求韧性提供支撑。
- 关键数据：主力合约价格72880元/吨，基差220元，持仓量减少13213手，成交量增46%，库存下降至138512实物吨。
- 研究结论：未来一到两周可能维持区间震荡，上有供应恢复预期压制，下有旺季需求支撑，价格震荡偏强但上涨空间有限，需关注宁德时代复产进度和需求持续性。
