豆粕高库存压制上方空间 鸡蛋供应宽松格局难改

豆粕

• 行情复盘：12月19日，豆粕期货主力合约收跌0.36%至2735.0元，资金整体流出3.49亿元。
• 市场分析：
  • 全球：南美大豆生长期无极端天气，预期丰产，加重全球油籽供应压力；美国对华出口销售低于预期，中方采购积极性一般。
  • 国内：高位成本与供应宽松博弈，成本与榨利支撑底部，但油厂高开机高库存压制上方空间；成交平稳，养殖利润亏损导致现货刚需采购，基差成交转为观望。
• 参考观点：豆粕下探，关注下方支撑作用。
• 现货信息：张家港3020元/吨，天津3080元/吨，日照3020元/吨，东莞3020元/吨。

鸡蛋

• 现货市场：全国主产地区鸡蛋稳定，平均价格3.06元/斤，上涨0.01元/斤。
• 市场分析：
  • 供应：在产蛋鸡存栏量高位，待售库存存在，新开产蛋鸡数量减少，淡季存栏量高位缓降，库存积压，供应宽松。
  • 需求：整体偏弱，中下游逢低价补货，需求量增加。
  • 关注点：实际产能去化程度和冷库蛋库存压力可能冲击传统旺季。
• 参考观点：中长期关注养殖端补栏与淘汰情况。

玉米

• 现货信息：
  • 东北三省及内蒙：2115元/吨。
  • 华北黄淮：2274元/吨。
  • 锦州港(15%水/容重680-720)：2240-2250元/吨。
  • 鲅鱼圈(容重680-730/15%水)：2240-2260元/吨。
• 市场分析：
  • 外盘：美国USDA报告上调出口数据，期末库存下调，需求端调增导致短线价格震荡偏强。
  • 国内：东北降雪好转，港口集港量提升；中储粮网发布进口玉米投放公告，进口替代品增加，阶段性供需错配格局打破，价格回落；需求持续疲软、库存充足、养殖亏损挤压饲用需求，购销清淡。
• 参考观点：期价阶段性回调，关注能否下探前期低点位置。