工业硅多晶硅市场周报：双硅短期暂无驱动，消息影响依旧持续

周度要点小结

• 行情回顾：本周工业硅期货上涨6.4%，多晶硅期货下跌1.7%。工业硅上涨主因是“反内卷”政策压降产量，市场呈现冲高态势；多晶硅维持小幅震荡，缺乏明确消息影响。
• 行情展望：
  • 工业硅：供应端，西南地区减产预期增强，部分企业已减产；西北地区开工稳定，伊犁地区存在复产预期。需求端，有机硅需求带动为负，多晶硅需求增加但受光伏行业长期需求收缩限制，铝合金需求拉动有限。总体需求持平，库存高位压制价格。操作建议：工业硅主力合约区间震荡（8800-9800），止损（8000-10000）。
  • 多晶硅：供应端，政策会议及能耗标准提升限制新产能增量。需求端，硅片价格小幅上行但下游观望，终端需求疲软抑制需求。总体供给走平、需求减弱，市场受基本面情绪压制，但消息面仍影响价格，预计高位震荡。操作建议：多晶硅主力合约短期震荡（52000-58000），止损（49000-60000）。
• 期现市场：
  • 工业硅：现货上涨150元/吨至9350元/吨，基差走弱至445元/吨。
  • 多晶硅：现货上涨1.05元/千克至52.6元/千克，基差走强至-605元/克。
• 产业情况：
  • 工业硅：开工率33.12%，产量8.4万吨；原材料、电价稳定，丰水期成本低位；仓单下行。
  • 有机硅：产量4.67万吨，开工率71.12%，成本上涨，利润下跌，后续产量或下降。
  • 铝合金：价格持平，库存上行，需求表现一般。
  • 多晶硅：成本上行至39910元/吨，利润上行至12690元/吨，库存27.85万吨。
• 下游情况：
  • 硅片、电池片价格小幅上涨，多晶硅需求走平，预计小幅增加。
• 产业链分析：多晶硅成本、利润、库存均上行。

风险提示

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• 本报告不构成投资建议，客户需结合自身情况判断。