公司概况与业务回顾
中寶新材集團有限公司成立于2014年3月，主要业务为开发及制造不可生物降解汽车塑料部件，后逐步转向生物降解塑料产品。截至2025年6月30日止六个月，生物降解塑料产品收入约占总收入6.5%，不可生物降解汽车塑料部件收入约占总收入6.7%。公司于2023年3月在香港联交所主板上市，募集资金约155.4百万港元，主要用于实施战略要务。
主要业务与市场
公司主要在中国东北从事生物可降解塑料产品的开发及生产，产品组合包括生物降解连卷袋、生物降解购物袋和生物降解包装缠绕膜。本期所有可生物降解产品均销往中国客户，其中约90.4%集中在东北地区。公司于2024年底搬遷所有机器设备并终止东莞及安吉工厂的租约，整合生产，并将业务集中在中国吉林省长春的主要生产基地。公司计划在长春市九台经济开发区新建一个约80,298平方米的生产基地，预计2025年11月投入试运转及生产。
政策环境与市场前景
中国政府对生物降解塑料产业的支持政策持续加强，自2021年以来，各省市逐步实施限制或禁止使用不可生物降解塑料的政策，对生物降解塑料产品的需求亦相应增加。预计到2025年底，禁止使用不可生物降解塑料袋的范围将扩大至各大商业场所。根据国家市场监督管理总局报告，可降解塑料购物袋国家标准实施五年多以來，传统塑料袋年使用量已减少约200亿个，消费者对可降解购物袋的认知识觉度提升50%以上，购买意愿亦随之提升。预计到2030年，中国可降解塑料购物袋产能将达到200万吨，市场价值将超过人民币600亿元。
财务回顾
本期收入较上期减少约21.8%至人民币153.9百万元，主要受国内消费需求疲弱影响。本期毛利约人民币60.3百万元，较上期减少约23.1%，毛利率维持稳定，约39.2%。其他收入约人民币2.1百万元，较上期增加约133.3%，主要来自政府补助增加和确认收回已注销的应收款项。销售及分销开支约人民币2.3百万元，行政及其他经营开支约人民币14.4百万元，较上期减少约23.0%。财务成本约人民币3.4百万元，较上期增加约100.0%，主要由于计息借款余额增加。本期利润约人民币35.8百万元，较上期减少约25.7%。
投资与未来计划
本期公司完成收购长春市九台经济开发区的一块土地，总占地面积为31,615平方米，并与承建商订立建筑工程合约，在該土地上兴建一个约80,298平方米的生产基地。截至本报告日期，该兴建工程正按计划推进，预计2025年11月投入试运转及生产。公司相信，在长春建立额外生产基地将带来多重效益，包括策略整合及成本效益、市场重組以服务核心客户群、增強长春的生产管控能力及成熟的执行能力，以及资源优化。长春将成为公司生产策略的基石，确保在动态市场环境中保持可擴展性、成本競爭力及韌性。
财务状况与现金流
截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物约人民币399.0百万元，维持充足的流动资金。有息借款约人民币238.3百万元，较上期增加约233.3%。资本负债比率约为39.9%，较上期12.9%有所上升。本期公司通过银行及金融机构提供的贷款融资及内部产生的现金流为其营运提供资金。
股权激励与治理
公司已采纳购股权计划，旨在向合格人士提供于本公司拥有个人股权的机会，激励彼等提升日后对本公司的贡献，及/或就彼等过往的贡献给予奖励，以吸引及挽留或以其他方式与该等对本公司的绩效、增长或成功属重要及/或其贡献有利於或將有利於本公司的合資格人士维持持续的合作關係。
研究结论
尽管本期公司面临国内消费需求疲弱等挑战，但公司对可生物降解塑料产业的长期前景仍持审慎乐观态度。政府支持政策、消费者环保意识提升及市场规模扩张等因素，共同为未来增长奠定积极基础。公司凭借生产能力、技术专长及品质管控等核心优势，具备充分条件适应市场动态变化，并积极把握此新兴产业的發展機遇。
