核心观点与关键数据
- 乙二醇市场：乙二醇期货（DCE EG）主力合约2025年9月16日收盘价4272元/吨，结算价4298元/吨，小幅震荡；现货价格（华东地区）4380元/吨，与期货价格基本持平；港口库存持续低位，市场流通性偏紧，但下游聚酯需求预期谨慎。
- 产业链成本：石脑油CFR日本2025年9月16日604.88美元/吨，乙烯东北亚851.00美元/吨，环氧乙烷华东地区6300.00元/吨，甲醇MA2025年9月16日2292.50元/吨，褐煤内蒙古290.00元/吨。
- 装置信息：新疆一套15万吨/年合成气制乙二醇装置于9月11日停车，预计检修7天；通辽金煤、河南永城、盛虹等装置存在10月检修预期。
- 下游需求：9月16日涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯切片产销分别为40.95%、65.07%、120.74%，长丝产销清淡，终端需求一般。
- 外盘与利润：石脑油制乙二醇外盘-126.89美元/吨，乙烯制乙二醇外盘-141.15美元/吨；MTO制MEG税后毛利-1511.08元/吨，煤基合成气法税后毛利444.25元/吨。
研究结论
乙二醇期货短期跟随成本和商品大盘变动，供需依旧偏紧但下游需求预期谨慎。市场关注年产100万吨乙二醇新装置对供应的冲击，以及10月装置检修情况。聚酯原料绝对价格短期波动为主，后续需关注聚酯产销及装置变化。
风险提示
期市有风险，投资需谨慎！
