宏源期货MEG早评

核心观点与关键数据

• 乙二醇市场：乙二醇价格重心窄幅整理，现货主流成交在4334-4360元/吨附近，基差持稳。外盘重心低位整理，船货主流商谈在507-511美元/吨附近，交投僵持。
• 期货表现：EG2509期货收盘价4283元/吨，涨0.23%，维持区间震荡运行。
• 供需结构：聚酯工厂持续减产，乙二醇供需预期转弱；多套乙二醇装置检修结束重启，供增需减。
• 成本支撑：地缘冲突缓和后原油偏弱，乙二醇成本支撑不足，国产恢复及需求偏弱预期下基本面支撑逐步弱化。
• 库存与消息面：贸易主港库存偏低，需关注供应端回归效率及消息面影响。

研究结论

• 市场预期：乙二醇将弱势整理，观点评分0。
• 装置信息：华东一套38万吨EO-EG联产装置正常运行，EG平均负荷约2成。
• 产业链数据：
  • 聚酯工厂负荷率86.87%（-0.43%），江浙织机负荷率61.22%。
  • MTO制MEG税后毛利-1758.89元/吨，煤基合成气法税后毛利612.39元/吨。
  • 涤纶DTY、POY、短纤价格分别微降0.57%、持平、微降0.30%，瓶级切片持平。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。
• 报告信息来源于公开资料，不保证准确性，不构成投资建议。