核心观点
- 市场环境：全球及本地经济面临调整挑战，零售环境和消费情绪持续低迷。香港访客人数增加，但本地消费模式改变，北上消费和消费降级趋势对本地零售市场造成压力。
- 公司业绩：本集团采取谨慎策略应对市场变化，灵活调整产品组合，引入受本地消费者欢迎的内地和国际特色产品。新增门店的滞后效应和旅游景点店舖营业额提升，带动本集团期内收入和毛利均实现同比增长。
- 收入：截至2025年6月30日止六个月，本集团收入约为14.36576亿港元，同比增长约3.1%，主要受门店数量增加的推动。
- 毛利：期内毛利约为518.177亿港元，毛利率约为36.1%，同比增长约2.0%，但同比下降约0.3个百分点，主要由于整体消费低迷，主要零售商加大折扣力度，市场竞争加剧，导致利润空间受压。
- 净利润：期内归属于本公司拥有人的净利润约为120.652亿港元，同比下降约0.9%，主要由于每间店舖平均营业额和毛利率的轻微下降。
- 门店：截至2025年6月30日，本集团共经营178间连锁零售店舖，包括172间位于香港和6间位于澳门。本集团持续采用门店优化策略，完善货品陈列、店舖外观和采购安排，提升购物环境和体验。
- 产品：本集团提供广泛主要来自海外的进口预先包装休闲食品及其他杂货产品，并持续优化产品组合，积极开发自有品牌产品。
- 会员计划：本集团自2015年4月起设立会员计划，并推出会员手机应用程式2.0，通过大数据分析重新制定营销策略，优化和提升会员奖励计划，增强客户粘性。
- 展望：本集团预计零售业务环境将持续充满挑战，将保持谨慎态度开展业务，积极探索新产品和新市场，探索多元化发展机会。同时，本集团将提升内部运营效率，控制成本，并密切关注影响其运营的外部因素，灵活调整和实施相关策略。
关键数据
- 截至2025年6月30日止六个月，本集团收入约为14.36576亿港元，同比增长约3.1%。
- 期内毛利约为518.177亿港元，毛利率约为36.1%，同比增长约2.0%，但同比下降约0.3个百分点。
- 期内归属于本公司拥有人的净利润约为120.652亿港元，同比下降约0.9%。
- 截至2025年6月30日，本集团共经营178间连锁零售店舖，包括172间位于香港和6间位于澳门。
- 期内自有品牌产品的销售额约为251.203亿港元，占本集团整体收入的约17.5%。
- 截至2025年6月30日，本集团的登记粉丝和会员人数约为2243198名，使用手机应用程式的会员人数已达到约1238775名。
研究结论
本集团在充满挑战的市场环境中取得了一定的成绩，收入和毛利均实现同比增长。然而，毛利率的下降和净利润的轻微下滑也反映出市场竞争加剧和消费降级趋势带来的压力。未来，本集团将继续拓展门店网络，丰富产品组合，提升运营效率，并积极探索多元化发展机会，以应对市场挑战，实现可持续发展。
