尿素日报：低价成交好转，关注成交持续性

2025-09-16 梁宗泰,陈莉,吴硕琮,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货 Roger谁都不是你的反派大魔王

价格与基差：2025年9月15日，尿素主力期货收盘价1683元/吨，上涨20元；河南、山东、江苏小颗粒出厂价分别为1640元/吨、1640元/吨、1640元/吨，其中山东和江苏下跌20元/吨，江苏下跌10元/吨；尿素生产利润110元/吨，下跌20元/吨；出口利润1167元/吨，上涨62元/吨。
供应端：截至2025年9月15日，尿素企业产能利用率79.34%，样本企业总库存113.27万吨，港口样本库存54.94万吨。
需求端：截至2025年9月15日，复合肥产能利用率37.82%，三聚氰胺产能利用率55.38%，尿素企业预收订单天数6.88天。
市场分析：尿素国内现货市场厂家降价吸单，山东河南价格跌至1580元/吨后成交好转，需关注后续持续性。农业秋季肥开始，淡季储备较少；工业需求中，复合肥厂拿货积极性不高，逢低采购，三聚氰胺刚需采购。尿素产量高位运行，新增产能释放下，中长期供需仍偏宽松。煤制尿素利润尚可，成本端支撑一般。出口侧对价格情绪影响较大，9月为出口窗口期，出口节奏加快，港口库存去库，8月、9月出口数量可期，关注出口速度提升与国内需求环比好转共振时期。
策略：单边中性；跨期：出口窗口期前UR01-05逢低正套，出口窗口期后UR01-05逢高反套；跨品种无。
风险：国内出口政策、装置检修情况、库存变动情况、农业需求情况。