行情回顾
- 大盘方面：上证指数、沪深300指数、创业板指涨跌幅分别为1.52%、1.38%、2.10%。
- 行业方面：申万非银指数涨跌幅为0.28%，跑输沪深300指数1.10pct；其中申万证券II、申万保险、申万多元金融、中证金科主题指数涨跌幅为0.65%、-0.70%、0.89%、2.00%。
- 个股方面：
- 券商板块：长江证券（5.96%）、国海证券（5.56%）、太平洋（4.46%）表现居前，中金公司（-1.07%）、兴业证券（-1.38%）、长城证券（-1.45%）表现居后。
- 保险板块：阳光保险（6.53%）、友邦保险（5.79%）、中国财险（3.48%）表现居前，中国平安（-0.38%）、中国太保（-1.89%）、中国人保（-1.91%）表现居后。
- 多元金融板块：南华期货（3.86%）、电投产融（3.74%）、渤海租赁（3.70%）表现居前，拉卡拉（-1.00%）、ST亚联（-1.05%）、中粮资本（-1.20%）表现居后。
数据跟踪
- 券商板块：
- PE-TTM估值为20.35x，PB-LF估值为1.59x。
- 当周成交额占比为2.26%，环比-0.49pct；当周换手率为8.61%，环比-2.51pct。
- 经纪业务：沪深两市当周平均股基成交额为3.05万亿元，环比-11.93%；新成立基金份额当周合计为217.94亿份。
- 信用业务：沪市两融业务余额合计为11954.33亿元，环比+2.48%；股权质押市值为3.06万亿元，环比+1.88%。
- 投行业务：9月IPO累计募资15.96亿元，9月再融资累计募资133.32亿元。
- 保险板块：
- PEV估值为0.66x（中国人寿）、0.65x（中国平安）、0.57x（中国太保）、0.64x（新华保险）。
- PB估值为2.12x（中国人寿）、1.11x（中国平安）、1.36x（中国太保）、1.28x（中国人保）、2.37x（新华保险）。
- 当周成交额占比为0.29%，环比-0.05pct；当周换手率为1.27%，环比-0.30pct。
- 10年期国债到期收益率为1.87%，环比+4.10bp，750日移动平均值为2.32%，环比-0.51bp。
行业动态
- 证监会发布《期货公司分类评价规定》：
- 完善扣分机制，以生效监管措施为依据实施扣分，消除重复扣分情形。
- 优化加分体系，完善服务实体经济能力指标，调整市场竞争力指标为三大类9项指标。
- 删除部分指标，如“加权调整后日均机构客户权益总额”“成本管理能力”“净资产收益率”等。
- 调整专项评价，整合为服务国家战略、党建与文化建设、信息技术建设3项。
- 调整特殊激励，对配合监管部门开展风险处置、连续3个评价期内持续合规状况和风险管理能力无扣分、与其他期货公司合并等情形予以加分激励。
- 国家金融监督管理总局修订发布《信托公司管理办法》：
- 聚焦主责主业，坚持信托本源，规范开展资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托业务。
- 坚持目标导向，强化公司治理，明确信托公司要深化党建与公司治理有机融合。
- 加强风险防控，规范重点业务环节，明确信托业务全过程管理要求。
- 强化信托监管要求，明确风险处置机制，提高信托公司最低注册资本，强化资本和拨备管理。
推荐标的
- 券商板块：湘财股份（买入）。
- 保险板块：中国人寿（买入）、众安在线（增持）。
投资评级说明
- 行业评级：看好/维持。
- 公司评级：湘财股份（买入）、中国人寿（买入）、众安在线（增持）。
风险提示
- 经济复苏不及预期、政策落地不及预期、利率大幅波动。
