农林牧渔行业2025H1业绩综述报告：业绩表现喜人，养殖业利润高增

2025年上半年农林牧渔板块整体业绩表现喜人，营收和净利润增速均居市场前列。板块营业收入6147.88亿元，同比增长9.05%；归母净利润269.80亿元，同比增长173.11%。板块ROE、毛利率和净利率均持续提升，ROE为4.92%，同比+3.15pct；毛利率11.68%，同比+2.90pct；净利率4.54%，同比+3.02pct。

分板块来看：

• 种植业：营收502.21亿元，同比+12.94%；净利润15.87亿元，同比-9.06%。板块个股利润多下滑，但诺普信、北大荒等龙头稳健，毛利率12.44%，净利率2.98%。
• 渔业：营收65.56亿元，同比-7.60%；净利润-3.94亿元，同比-835.65%。国联水产利润大幅下降拖累板块，毛利率11.91%，净利率-5.05%。
• 饲料：营收1348.13亿元，同比+12.56%；净利润44.87亿元，同比+106.15%。多数个股双增，利润率提升，毛利率11.70%，净利率3.61%。
• 农产品加工：营收1648.71亿元，同比-0.32%；净利润34.18亿元，同比+23.55%。利润率小幅提升，金龙鱼利润高增，毛利率7.71%，净利率2.14%。
• 养殖业：营收2382.09亿元，同比+14.48%；净利润169.28亿元，同比+584.24%。牧原股份、新希望等龙头利润大幅增长，毛利率13.58%，净利率7.31%。
• 动物保健：营收95.18亿元，同比+27.20%；净利润9.77亿元，同比+90.36%。多数个股利润提升，毛利率32.69%，净利率10.60%。

投资建议：关注生猪养殖龙头（如牧原股份、新希望等）和宠物食品优质国产龙头。风险因素包括市场竞争加剧、成本上升和疫病防控。