公用事业行业跟踪周报：完善就近消纳价格机制落地，推荐南网能源、南网储能配置机会

核心观点：

• 国家发改委、能源局发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，推荐工商业屋顶光伏南网能源，关注安科瑞。
• 8月大储招标超预期，推荐储能运营商南网储能。
• AI赋能+136号文落定，驱动大储经济性稳中有升，国内大储自发性需求超预期。

行业核心数据跟踪：

• 电价： 2025年8月电网代购电价同比下降2%环比上升1.3%。
• 煤价： 截至2025/9/12，动力煤秦皇岛5500卡平仓价680元/吨，周环比上升1元/吨。
• 水情： 截至2025/9/12，三峡水库站水位162.88米，蓄水水位正常。入库流量同比上升33.59%，出库流量同比上升198.15%。
• 用电量： 2025M1-7全社会用电量5.86万亿千瓦时（同比+4.5%）。
• 发电量： 2025 M1-7年累计发电量5.47万亿千瓦时（同比+1.3%），火电、水电转负。
• 装机容量： 2025H1火电新增装机容量2578万千瓦（同比+41.3%），水电新增装机容量393万千瓦（同比-21.2%），风电新增装机容量5139万千瓦（同比+99%），光伏新增装机容量21221万千瓦（同比+107%）。

投资建议：

• 推荐关注南方电网体系上市公司布局机会：南网能源、南网储能、南网科技。
• 绿电：化债推进财政发力，绿电国补欠款历史问题有望得到解决。建议关注【龙源电力H】【中闽能源】【三峡能源】【龙净环保】。
• 光伏资产、充电桩资产价值重估：建议关注【南网能源】【协鑫能科】【朗新集团】等。
• 火电：推荐京津冀火电投资机会。建议关注【建投能源】【京能电力】【大唐发电】。
• 水电：量价齐升、低成本受益市场化。重点推荐【长江电力】。
• 核电：成长确定、远期盈利&分红提升。重点推荐【中国核电】【中国广核】，建议关注【中广核电力H】。

风险提示：

• 电力需求增长不及预期
• 电价波动风险
• 煤价波动风险
• 流域来水不及预期