北美CSP指引 英伟达CPX 利好工业富联-20250914原文

核心观点：

• 北美CSP指引及英伟达CPX产品推出对工业富联带来利好，看好公司未来需求及AI利润增长。
• Oracle超预期指引推动远期订单增长，预计2026年CSP需求约8万台，供给端厂商产能匹配。
• 英伟达CPX NL针对长文本处理场景优化方案，提升性价比，预计2027年贡献新增长点。

关键数据：

• Oracle远期订单RPO达4550亿美元，2026年营收目标预计180亿-144亿美元，2030年目标2000亿美元。
• 2026年CSP需求预计8万台（含Oracle、AWS、Azure、GCP及小微需求），供给端厂商产能7-9万台。
• 英伟达CPX NL单卡显存降级但系统性能提升，预计2027年贡献40-60亿美元利润。

研究结论：

• 工业富联在AI服务器供应链中受益于CSP需求增长及英伟达方案优化，未来两年利润弹性大。
• 公司在AI测试验证领域具备优势，可快速迭代新方案，推动2027年业务增长。
• 持续关注海外模型进展（如谷歌JAMAN、Meta Llama 4、Xiaomi GK4）及英伟达GP5商业化。