钢材周报总结
核心观点及策略
- 宏观面：财政部将实施更积极的财政政策支持稳就业、稳外贸，并防范化解重点领域风险；深圳出台楼市新政，放宽限购、松绑企业购房并优化信贷。
- 基本面：上周螺纹钢产量减少7万吨至212万吨，表需减少4万吨至198万吨，厂库减少5万吨至167万吨，社库增加19万吨至487万吨，总库存增加14万吨至654万吨；热卷产量增加11万吨至325万吨，表需增加21万吨至326万吨，厂库增加1万吨至81万吨，社库减少2万吨至292万吨，总库存减少1万吨至373万吨。
- 市场分析：产业数据一般，钢材产量减少，热卷表需反弹但螺纹钢表需下跌，旺季预期难兑现，市场承压；螺纹库存累库，杭州等地库存升至高位；钢厂复产良好，原料偏强支撑，旺季需求回升有限，现货疲软，期价预计维持震荡。
- 风险因素：宏观超预期，需求不确定。
交易数据
- SHFE螺纹钢：收盘价3127元/吨，下跌16元，跌幅0.51%，成交量9051013手，持仓量3329767手。
- SHFE热卷：收盘价3364元/吨，上涨24元，涨幅0.72%，成交量2667967手，持仓量1323310手。
- DCE铁矿石：收盘价799.5元/吨，上涨10元，涨幅1.27%，成交量1727027手，持仓量538976手。
- DCE焦煤：收盘价1144.5元/吨，下跌14元，跌幅1.21%，成交量6923190手，持仓量910688手。
- DCE焦炭：收盘价1625.5元/吨，下跌21元，跌幅1.28%，成交量130356手，持仓量52840手。
行情评述
- 钢材期货上周震荡小跌，因需求恢复不佳，期价回落，周五政策预期增强，市场情绪转暖推升钢价。
- 现货市场，唐山钢坯价格3010元/吨，上海螺纹报价3220元/吨，上海热卷3400元/吨。
行业要闻
- 8月中国钢材出口951万吨，环比下降3.3%，1-8月累计增长10%。
- 美国2025年非农就业基准变动初值-91.1万人，预期-70万人。
- 中国8月PPI同比下降2.9%，CPI同比下降0.4%。
- 中汽协数据显示，8月汽车产销分别同比增长13%和16.4%。
- 深圳出台楼市新政，放宽限购、松绑企业购房并优化信贷。
- 中美双方在西班牙马德里就经贸问题举行会谈。
研究结论
- 供需驱动不强，钢价震荡为主。
- 螺纹库存继续累库，热卷表需反弹但螺纹钢表需下跌，旺季预期难兑现。
- 钢厂复产良好，原料偏强支撑，旺季需求回升有限，现货疲软，期价预计维持震荡。
