申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+36.02%）/其他电子II（+35.42%）/元件（+102.57%）/光学光电子（+9.79%）/消费电子（+41.67%）/电子化学品II（+34.99%）；本周涨跌幅分别为半导体（+6.52%）/其他电子II（+8.06%）/元件（+11.33%）/光学光电子（+0.85%）/消费电子（+5.17%）/电子化学品II（+2.10%）。
北美重要个股本周涨跌幅分别为：苹果（-2.34%）/特斯拉（+12.85%）/博通（+7.46%）/高通（+1.24%）/台积电（+6.54%）/美光科技（+19.68%）/英特尔（-1.67%）/迈威尔科技（+6.35%）/英伟达（+6.47%）/亚马逊（-1.80%）/甲骨文（+25.51%）/应用光电（+12.84%）/谷歌A（+2.47%）/Meta（+0.42%）/微软（+3.01%）/超威半导体（+4.92%）。
甲骨文发布FY26Q1业绩，实现营收149.3亿美元，YoY+12%。云业务总营收（IaaS+SaaS）为72亿美元，YoY+28%。公司“剩余履行义务”达到4550亿美元，同比大增359%。Q1与3家客户签订4份价值“数十亿美元”的合同，RPO或将超过5000亿美元。公司预期FY26云基础设施将达180亿美元，YoY+77%。未来4个财年，云业务收入预期分别达到320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。
英伟达发布Rubin CPX，专为大规模上下文推理设计，拥有30 petaflops（NVFP4）算力、128 GB GDDR7显存及硬件级编解码引擎，长序列注意力加速提升3倍。Rubin CPX与Vera CPU和Rubin GPU协同工作，VR NVL144 CPX机架集成144个Rubin CPX GPU、144个Rubin GPU和36个Vera CPU，提供8 exaFLOPs的NVFP4计算能力，是GB300 NVL72的7.5倍，同时提供100 TB高速内存和1.7 PB/s内存带宽。Rubin CPX契合大模型厂商prefill环节，性价比有利于刺激需求。其rack设计和组装难度提升，服务器组装价值量或增加；CPX芯片承载及其与GPU互联增加PCB用量。大规模使用Rubin CPX利好服务器和PCB等环节。
建议关注：海外AI领域工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子；国产AI领域寒武纪/芯原股份/海光信息/中芯国际/深南电路。
风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。
