电子行业周报：AI景气度逐步向上传导，关注产业链缺货涨价环节

电子设备 2026-01-25 莫文宇,郭一江,杨宇轩,王义夫信达证券福肺尖

AI景气度逐步向上传导：本周电子细分行业有所分化，申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+19.11%）/其他电子II（+13.57%）/元件（+2.85%）/光学光电子（+11.32%）/消费电子（+5.28%）/电子化学品II（+22.78%）；北美重要个股涨跌不一，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果（-8.76%）/特斯拉（-0.15%）/博通（-7.53%）/高通（-8.90%）/台积电（+10.19%）/美光科技（+40.03%）/英特尔（+22.14%）/英伟达（+0.63%）等。
CPU产能紧张：2026年英特尔和AMD服务器CPU产能或已基本售罄，Q1涨价超10%。台积电与三星的3nm/5nm产能被高毛利的AI加速芯片占据，CPU产能空间受阻，英特尔和AMD已计划在26Q1对服务器CPU实施价格调整，主流型号涨幅预计达10%-15%，高端AI适配型号涨幅最高达到15%-20%。
存储价格大幅上涨：一季度三星NAND涨价或高达100%，DRAM或涨70%。一月个别原厂向下游存储厂商释放现货NAND资源，部分产品价格环比上月大涨超30%。根据ETNews，三星或将一季度NAND供应价格上调100%，而此前DRAM价格已上调了70%。
封测厂产能利用率接近满载：中国台湾封测厂订单涌进，产能利用率直逼满载，近期陆续调升封测价格，涨幅或达30%。封测厂表示，后续不排除启动第二轮涨价。

产业链缺货涨价环节：本轮AI所带来的加速芯片和存储芯片挤占了大量传统需求的产能，导致较多环节出现缺货现象，或将进一步向产业链上游传导，伴随供需失衡的出现，有望迎来涨价趋势。
建议关注：海外AI（工业富联/沪电股份/鹏鼎控股/胜宏科技/生益科技/生益电子等）、国产AI（寒武纪/芯原股份/中芯国际/华虹半导体/深南电路等）、CPU（海光信息/龙芯中科/澜起科技等）、存储（兆易创新/普冉股份/德明利/江波龙等）、封测（长电科技/通富微电/甬矽电子等）。
风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。