近期核心事件&行情回顾
- 马棕油:MPOB 8月数据显示马棕库存累库至220万吨,产量增2%至186万吨,出口降至132万吨,表观消费增至49万吨。SPPOMA显示9月前10日产量环比减3%,ITS预计9月减产约4%。产地现货价震荡偏强至4400林吉特。
- 美豆油:美国SRE政策传闻扰动市场,D4rins价格震荡走弱。美国生柴利润较差,豆油生物燃料使用量低于去年。
- 国内棕榈油:库存61.93万吨,环比增1.51%,处于中性偏高水平。现货成交增加约1.4万吨,豆棕价差收窄至-740元。后期利空因素减少,可逢低做多。
- 国内豆油:库存125.13万吨,环比增1.01%,处于偏高。8月大豆进口1228万吨,9月预计下滑至1000万吨。美豆优良率高于预期,豆油短期震荡,下方支撑较强,可逢低试多。
- 国内菜油:库存63.5万吨,环比降4.37%,持续去库。欧洲菜油FOB报价下滑至1030美元,进口利润收窄至-400。澳籽进入中国市场存变数,菜油价格受支撑,关注菜籽买船及政策变化。
逻辑梳理
- 马棕8月增产累库,9月或减产,产地现货稳。
- 豆油受美国生柴政策扰动,短期缺乏驱动但支撑强。
- 国内菜油持续去库,价格受支撑,加拿大菜籽关税政策存不确定性。
策略
- 单边策略:短期油脂磨底,回调后逢低分批做多。
- 套利策略:观望。
- 期权策略:观望。
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